Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 매출은 전년 동기 대비 8% 늘었고, 승객 수가 거의 제자리였는데도 승객 1명당 매출이 9% 올라 수익화가 더 좋아졌어요. 조정 영업이익은 아르헨티나 화물의 이례적으로 높은 전년 실적과 국내선 공급 감소, 우루과이 일회성 비용 때문에 4.5% 줄었지만, 6개 사업 중 4곳은 두 자릿수 성장을 내며 다음 분기에도 국제선과 상업 매출이 방어막 역할을 할 흐름이에요.

가장 큰 변수는 아르헨티나 국내선 좌석 공급과 화물 매출 회복이에요. 국내선 승객은 약 12% 줄었고 화물은 작년 통관 파업으로 비정상적으로 높았던 보관 매출을 넘어야 하며, 여기에 10~11월 활주로 정비까지 겹쳐 항공사들이 줄어든 공급을 빠르게 회복하지 못하면 국제선 성장만으로 단기 이익 개선이 제한될 수 있어요.

하반기에는 아르헨티나 국제선 신규 노선·증편과 해외 입국 수요가 국제선 성장을 뒷받침하고, 우루과이는 8월부터 새 계기착륙시스템 매출이 시작돼 새 VIP 라운지와 화물 사업 개선이 더해질 예정이에요. 다만 아르헨티나 국내선 좌석 공급 부족과 화물 매출의 더 어려운 비교 기준, 10~11월 활주로 정비가 단기 실적을 누를 수 있어요. 회사는 올해 현금배당 1억5,000만 달러, 주당 약 0.91달러를 지급하기로 했고, 아르메니아 대규모 투자와 신규 공항 사업을 진행할 재무 여력도 유지할 계획이에요.