Q1 2026 Earnings Call Summary

전년 동기 대비 매출 +15%로 성장이 재개됐는데, 더 중요한 건 방향이에요. 브랜드 직접 운영(BBM) 부문이 +39%로 가속되면서 전체 수익성을 끌어올리고 있고, 이커머스 서비스(BEC)도 1년 전 460억 원 적자에서 이번 분기 130억 원 흑자로 완전히 돌아섰어요. 재고가 창고에 묶여 있는 기간도 185일에서 113일로 크게 줄어, 현금 흐름 체질이 눈에 띄게 개선됐어요.

BBM 매출 성장의 대부분이 GAP 단일 브랜드에 집중돼 있어요. GAP 매장을 올해 50개 신규 출점할 계획인데, 오프라인 확장 속도가 빠른 만큼 소비 심리가 꺾이거나 GAP 브랜드 캠페인이 기대에 못 미치면 마케팅·임차 비용 부담이 수익성을 다시 압박할 수 있어요.

회사는 BBM 연간 매출 성장률 목표를 20% 이상으로 제시했고, 1분기 +39%는 이 목표를 크게 웃도는 출발이에요. 현재 진행 중인 618 쇼핑 행사(중국판 중간 세일)에서도 강한 출발을 확인했다고 밝혔고, 2분기에만 GAP 신규 매장 10개 추가 오픈이 예정돼 있어요. 경영진은 BEC·BBM 두 사업부 모두 연간 목표 달성에 자신감을 표했으며, BBM의 비중이 커질수록 전체 마진도 분기마다 개선될 것으로 전망했어요.