Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 43억 달러로 전 분기 38억 달러에서 14.7% 반등했지만, 매매 수익률이 32에서 17기초점으로 떨어져 이익은 오히려 악화됐어요. 반면 시장 전체가 위축된 가운데 플랫폼 자산은 650억 달러, 스테이킹 자산은 120억 달러로 늘어 기반은 강해졌고, 3분기부터 연간 1,500만 달러 비용 절감이 시작돼 고객·자산 증가를 실제 이익으로 바꿀지가 핵심이에요.

가장 큰 변수는 매출 규모가 아니라 수익률과 상품 구성 변화예요. 파생상품 거래액이 전 분기 약 30억 달러에서 10억 달러로 줄고, 대형 고객의 스테이킹은 늘었지만 낮은 수수료율이 적용돼 이익이 압박됐어요. 3분기에도 파생상품 비중과 고수익 거래가 회복되지 않거나 대형 고객의 낮은 수수료 활동이 계속되면, 매출이 유지돼도 손익분기점 목표 달성이 늦어질 수 있어요.

3분기 디지털자산 매매 매출은 2분기와 비슷하고, 스테이킹 매출도 대체로 유지될 전망이에요. 구독·서비스는 고객 활동과 프로젝트 증가로 성장하고, 스테이블코인 서비스는 준비금 확대와 신규 도입으로 소폭 늘어날 예정이에요. 인력 감축과 비용 절감으로 직접비를 뺀 비용은 전 분기보다 줄어들며, 회사는 3분기 조정 영업이익을 손익분기점 근처 또는 소폭 흑자로 만드는 것을 목표로 하고 있어요.