Q1 2026 Earnings Call Summary

매출은 전년 대비 2% 늘었지만, 영업이익률이 예상보다 4%포인트나 낮은 9%에 그쳤어요 — 지난 분기까지만 해도 13% 수준을 유지했는데 이번에 크게 꺾인 거예요. 클럽 채널(전체 매출의 40% 이상)에서 경쟁사들이 공격적으로 할인 행사를 늘리면서 프리미어 프로틴의 정가 판매 비중이 줄고, 예상보다 훨씬 많은 물량이 할인가에 팔렸어요. 여기에 재고 관련 일회성 비용 110억 원 규모까지 겹쳐 수익성이 크게 압박받았어요.

단백질 원료(유청·탈지분유)와 운송비 인플레이션이 3분기부터 본격 반영되고, 4분기에는 그 영향이 더 커져요 — 경쟁사들도 비슷한 비용 압박을 받고 있어서 업계 전반의 가격 인상이 예상되지만, 소비자들이 이미 가격에 민감해진 상황이라 인상분을 얼마나 전가할 수 있을지가 핵심 변수예요. 경쟁 강도가 예상보다 빨리 완화되지 않으면 마진 회복이 더 늦어질 수 있어요.

연간 매출 가이던스를 기존 '8% 성장'에서 '0~2% 성장(약 23억 2,500만~23억 6,500만 달러)'으로 대폭 낮췄어요 — 영업이익률도 기존 20% 수준에서 14%로 내려왔어요. 3분기는 매출이 약 1% 감소할 것으로 예상하고, 4분기에는 새 제품(42g 고단백 쉐이크·단백질 탄산음료) 출시와 대형 마트·클럽 채널 할인 행사가 겹쳐 매출이 반등할 것으로 기대해요. 장기 목표(매출 7~9% 성장, 영업이익률 20%)는 올해 11월에 재검토할 예정이에요.