Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 매출은 2,290만 유로로 전 분기 2,570만 유로에서 다시 줄어 최근 흐름이 3,300만 유로에서 3,000만 유로, 2,600만 유로로 둔화됐어요. 그래도 북미 자체 콘텐츠 매출은 전년 동기 대비 44% 늘었고, 매출이 320만 유로 감소했는데도 영업이익은 350만 유로로 유지돼 비용 절감과 고수익 콘텐츠 중심 전환이 다음 분기 수익성을 받쳐줄 신호예요.

가장 큰 변수는 매출 감소가 북미 콘텐츠 성장보다 빠르게 이어지는지예요. 네덜란드의 기존 계약 종료, 브라질 고객의 직접 거래 전환, 크로아티아 등 유럽의 광고·고객 유치 규제가 매출을 누르고 있으며, 북미 자체 콘텐츠 성장률이 둔화되거나 매출 감소가 비용 절감 속도를 다시 앞서면 수익성 개선 흐름이 약해질 수 있어요.

회사는 Drayton 인수 전 기준으로 제시했던 2026년 매출·이자·세금·감가상각 빼기 전 영업이익 전망을 철회했어요. 인수 통합이 초기 단계라 올해 남은 기간의 합산 실적을 아직 예측하지 않고 있으며, 기존 사업은 매출이 전망 범위 하단보다 낮고 영업이익은 범위 하단 수준으로 흐르고 있어요. 다만 구조조정 절감액 1,050만 유로는 4분기부터 본격 반영될 예정이라, 다음 분기부터 비용 감소와 북미 사업 성장이 현금흐름 개선으로 이어지는지가 핵심이에요.