Q2 2026 Earnings Call Summary

이번 분기 전체 매출은 2690억 위안으로 전년 동기 대비 9% 늘었고, 최근 매출도 353억 달러에서 396억 달러로 반등했어요. 특히 클라우드 매출 성장은 9개 분기 연속 빨라져 45%에 도달했고, 인공지능 관련 매출 비중이 35%까지 커져 다음 분기 성장과 수익성 개선을 이끌 핵심 동력이 됐어요.

가장 큰 변수는 인공지능 인프라 투자 속도예요. 이번 분기 자본지출은 677억 위안으로 현금흐름이 447억 위안 유출됐고, 조정 영업현금이익은 30% 줄었어요. 클라우드 수요와 매출 성장이 투자비 증가를 계속 앞서지 못하면 이익 회복이 늦어질 수 있어, 다음 분기 매출 가속과 클라우드 이익률 개선이 확인될지가 핵심 신호예요.

다음 분기 인공지능 관련 제품의 연간 환산 매출은 73억 달러에서 100억 달러에 가까워질 전망이고, 클라우드 매출 성장도 계속 빨라지며 이익률은 분기마다 개선될 것으로 봤어요. 서비스형 모델 매출의 연간 환산 규모는 연말 300억 위안 목표를 유지하고, 빠른 배송 사업은 2029 회계연도에 전체 수익을 낼 계획이에요. 장기적으로는 2030년 외부 클라우드 매출 1000억 위안과 총이익률 20%를 목표로 제시했어요.