Q2 2026 Earnings Call Summary

금 생산량이 97만6천 온스로 전 분기보다 11% 늘고 자체 전망도 3% 웃돌면서, 3분기 연속 생산·비용 개선이 이어졌어요. 루로-군코토와 피브이의 회복 속도가 빨라진 덕분이라 다음 분기와 4분기 생산 증가 전망을 뒷받침하지만, 북미 자산 기업공개와 포마일의 실제 가치가 아직 충분히 공개되지 않아 이번 분기 등급은 FAIL로 유지됐어요.

가장 큰 변수는 생산 개선이 안전과 대규모 투자 부담까지 함께 해결하느냐예요. 사고 빈도는 전 분기 0.92에서 0.70으로 낮아졌지만 이번 분기에도 장기 결근 사고가 6건 발생했고, 금 생산 전망은 기상으로 인한 광산 중단을 이미 겪은 뒤의 계획이라 생산 증가가 다시 멈추거나 매출보다 투자비가 빠르게 늘면 개선된 수익성의 지속성이 약해질 수 있어요.

2026년 금 생산량과 비용 전망은 그대로 유지됐고, 다음 분기 금 생산량은 2분기보다 늘어나며 4분기에 더 증가할 예정이에요. 구리 생산량도 하반기에 상반기보다 늘어날 전망이라 생산 흐름은 개선 방향이에요. 다만 레코 디크 개발을 올해 시작하지 않기로 하면서 2026년 투자금 전망은 38억~42억 달러로 낮아졌고, 해당 사업 투자도 6억~7억 달러에서 4억5천만~5억 달러로 줄었어요. 조정 주당이익 82센트는 블룸버그 예상치와 같았어요.