Q2 2026 Earnings Call Summary

매출은 25년 4분기 3.1B에서 26년 1분기 3.2B로 늘었다가 26년 2분기 3.1B로 소폭 줄었지만, 금값과 비용 관리 덕분에 수익성은 더 강해졌어요. 현금흐름은 전년 동기 대비 36% 늘어난 $727M, 이자·세금·감가상각 빼기 전 영업이익은 46% 증가한 $2B로, 매출보다 현금 창출력이 빠르게 좋아진 흐름이에요.

가장 큰 변수는 Obuasi의 안전사고와 운영 차질, 그리고 금값에 연동되는 로열티·유가·환율이에요. Obuasi는 생산을 2주 멈췄고 생산비는 전년 동기 대비 21% 오른 온스당 $1,480까지 높아졌으며, 추가 사고나 금값 하락으로 생산 증가가 늦어지면 하반기 비용 하락과 현금흐름 개선 속도가 기대보다 느려질 수 있어요.

회사는 연간 생산·비용 전망을 다시 확인했고, 하반기 생산은 상반기보다 약 6% 늘어날 것으로 봐요. 2분기에 계절적으로 세금 $542M을 냈지만 3분기와 4분기에는 각각 $230M~$250M으로 줄고, 하반기 비용도 상반기보다 낮아질 전망이라 현금흐름이 더 좋아질 기반이에요. Obuasi 하반기 생산은 150,000온스, 2027년은 약 325,000~350,000온스를 목표로 하며, 장기적으로 기존 사업에서 300,000~450,000온스의 추가 생산을 추진하고 2026년은 보합 뒤 2027~2029년에 성장을 기대해요.