Q2 2026 Earnings Call Summary

소매 매출이 전년 동기 대비 63.2% 늘어난 157억 5천만 위안으로, 호텔 매출 성장보다 빠르게 커지며 전체 매출 성장률도 41.4%까지 끌어올렸어요. 베개 한 제품에 의존하던 구조에서 이불·침대 시트·라운지웨어로 판매가 넓어지고 있어, 다음 분기에도 신제품과 수면용품 범위 확대가 성장의 중심이 될 가능성이 커졌어요.

호텔 사업의 질적 성장은 아직 엇갈려요. 전체 객실당 매출은 1년 전 같은 기간의 100.7%였지만, 18개월 넘은 성숙 호텔은 97%로 떨어졌고 순이익률도 1년 전보다 1.3%포인트 낮아졌어요. 성숙 호텔의 객실당 매출 회복이 늦어지거나 낮은 이익률의 공급망 사업 비중이 더 커지면, 매출 성장에도 이익률 개선은 제한될 수 있어요.

회사는 2026년 전체 매출이 2025년보다 30% 늘어날 것으로 보고 있어요. 특히 상반기 실적과 신제품 판매 흐름을 반영해 소매 매출 성장 전망을 40%로 올렸고, 연간 호텔 신규 개장 목표와 폐점 약 80곳도 그대로 유지했어요. 다만 공급망과 소매 사업 비중 확대, 주주환원에 따른 세금 부담으로 연간 순이익률은 전년보다 소폭 낮아질 전망이라 매출 고성장이 이익으로 얼마나 전환되는지가 다음 분기 핵심이에요.