Q1 2026 Earnings Call Summary

거래소 기록 보험료(EWP)가 전년 동기 대비 16% 성장했고, 해지된 대형 저마진 회원을 빼면 실질 성장률은 22%예요 — 업계 평균 한 자릿수 성장과 비교하면 압도적이에요. 특히 제3자 보험사 비중이 1년 전 19%에서 이번 분기 41%로 급등하면서, 회사 자체 자본 의존도가 빠르게 낮아지고 있어요.

2분기 조정 영업이익 가이던스(6,000만~6,600만 달러)가 1분기(6,600만 달러)보다 낮게 제시됐는데, 내부 거래 제거 항목이 2,000만 달러 수준으로 크게 잡혀 있어요. 제3자 보험사 비중이 계획대로 늘어나야 이 제거 항목이 줄어드는 구조라, 파트너 확대 속도가 예상보다 느려지면 마진 개선이 지연될 수 있어요.

2026년 연간 가이던스를 8주 전 대비 상향했어요 — 거래소 기록 보험료 최소 52억 달러, 조정 영업이익 최소 2억 8,500만 달러예요. 2분기 거래소 기록 보험료는 12.7억~13.2억 달러로 1분기(11.4억 달러)보다 성장세가 이어지고, 하반기에 영업이익이 더 크게 올라올 것이라고 경영진이 자신 있게 밝혔어요.