Q2 2026 Earnings Call Summary

Q2 매출은 $322M으로 Q1 $372M보다 내려왔지만, 상반기 금 판매는 1년 전 같은 기간 대비 27% 늘었고 최근 1년 판매량은 300,000온스에 가까워졌어요. 상반기 생산도 148,000온스로 연간 가이던스 중간값의 거의 50%여서, 세고비아 지하 개발이 본격화되는 Q3 후반~Q4가 생산 증가가 매출로 이어지는지 확인하는 구간이에요.

가장 큰 변수는 Marmato의 새 금 추출 공장 시운전과 자본 집행이에요. 올해 투자액 전망은 $238 million으로 연초 예산 $220 million보다 커졌고 연말까지 $118 million이 더 필요해요. Q4 첫 금 생산이 늦어지거나 비용이 다시 늘면 2027년 단계적 생산 확대와 연간 금 생산 약 500,000온스로 가는 일정이 뒤로 밀릴 수 있어요.

2026년 생산 가이던스는 300,000~350,000온스로 제시돼 있고, 상반기 148,000온스에 이어 하반기에 더 무게가 실려 있어요. 세고비아는 Q3 후반과 Q4에 새 경사로와 지하 개발로 공급 병목을 풀고, Marmato는 Q4 첫 금 생산 뒤 2027년 단계적 증산을 진행할 예정이에요. 다음 분기는 세고비아 생산 증가와 Marmato 시운전 일정 준수가 핵심이에요.