Q2 2026 Earnings Call Summary

넷플릭스와 워킹데드 전 시리즈(7편·371화) 5년 독점 라이선스 계약을 체결했어요 — 총 계약금 5억 달러 규모로, 이 한 건이 올해 연간 매출 가이던스를 2,400억~2,450억 달러로 끌어올린 결정타예요. 매출 추이를 보면 25년 Q3 5억6,200만 달러 → 26년 Q2 5억4,700만 달러로 전반적으로 정체돼 있는데, 이번 라이선스 수익이 하반기 실적을 크게 바꿀 변수예요.

구독자 증가가 예상보다 느려서 올해 국내 구독 매출이 전년 대비 약 3% 줄어들 것으로 전망을 낮췄어요. 워킹데드 계약의 현금 수령은 올해 약 250억 달러에 그치고 나머지는 2027~2031년에 걸쳐 들어오는 구조라, 지금 당장 현금이 크게 늘지는 않아요. 부채도 순부채 기준 약 13억 달러(부채 비율 4.1배)로 여전히 부담이 있어요.

올해 연간 매출 가이던스를 24억~24억5,000만 달러로 상향했어요 — 워킹데드 라이선스 수익 2억~2억2,500만 달러가 반영된 결과예요. 영업이익(AOI)도 4억1,000만~4억2,000만 달러로 올렸고, 연간 현금흐름 목표도 약 2억2,000만 달러로 높였어요. 다만 구독자 성장 둔화가 상쇄 요인으로 작용하고 있어서, 하반기 실적 개선이 가이던스 달성의 핵심 열쇠예요.