Q1 2026 Earnings Call Summary

ADMA의 핵심 성장 엔진인 ASCENIV(면역 결핍 환자 전용 치료제)는 이번 분기에 전년 동기 대비 28% 매출 성장을 기록하며 신규 환자 수, 처방 의사 수, 실제 투약량 모두 역대 최고치를 달성했어요. 특히 4월 한 달 실제 투약량이 1분기 전체 직접 판매량과 맞먹는 수준으로, 성장 모멘텀이 분기를 넘어 이어지고 있어요.

일반 면역글로불린(BIVIGAM) 시장에 신규 경쟁사들이 진입하면서 15~20%에 달하는 공격적인 가격 인하 경쟁이 벌어졌고, 유통 채널에 재고가 쌓이면서 BIVIGAM 매출이 전년 동기 대비 54% 급감했어요. 경쟁 강도가 언제까지 이어질지 불확실해 회사는 장기 가이던스를 잠정 철회했어요.

2026년 연간 매출 목표를 5억 3,000만~5억 6,000만 달러로 제시했어요. 이는 ASCENIV의 꾸준한 성장을 반영하되, BIVIGAM의 경쟁 압박이 연말까지 지속된다는 보수적인 가정을 담은 수치예요. 세전·이자·감가상각 전 조정 영업이익은 2억 6,500만~3억 달러, 조정 순이익은 1억 7,000만~2억 달러를 목표로 하며, 신약 파이프라인 SG-001 임상 준비 비용 증가분도 이미 반영되어 있어요.