Q1 2026 Earnings Call Summary

오피스 임대 활동이 눈에 띄게 살아나고 있어요. 라호야 커먼스 타워3에서 여러 층 규모의 대형 임차인 후보들과 동시에 협상 중이고, 스펙 스위트(입주 즉시 가능한 완성형 사무실) 프로그램도 빠르게 채워지고 있어요. 또 4월에 대출 한도를 6,000억 원 규모로 늘리고 만기를 2030년까지 연장해 재무적 여유도 크게 확보했어요.

오피스 공실이 예상보다 늘어날 수 있어요. 지난 분기엔 몰랐던 제넨텍(약 6,700평 규모)이 4분기에 퇴거하기로 결정했고, 배당금이 번 돈보다 11% 더 나가는 상황이 당분간 이어질 수 있어요. 하와이 와이키키 호텔도 일본 관광객 감소와 엔화 약세로 회복이 더딘 편이에요.

2026년 연간 주당 순이익(FFO) 가이던스를 1.96~2.10달러(중간값 2.03달러)로 그대로 유지해요. 이미 계약된 오피스 임대 중 올해 안에 임대료가 들어오는 물량이 주당 약 0.07달러 수준이고, 나머지 약 1만 평은 내년부터 본격적으로 수익에 반영될 예정이에요. 소매 임차인들이 밀린 임대료를 잘 내고, 오피스 입주 시점이 앞당겨지고, 하와이 관광 수요가 살아난다면 가이던스 상단에 가까워질 수 있어요.