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Dou In Systems
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 13, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis이번 분기 실적 회복이 생산 확대 기대감으로 이어지고 있어요.
2분기 영업이익이 82억원으로 125% 늘었고, 증권사도 공급 확대를 긍정적으로 보면서 증설이 실제 주문 증가로 이어지는지 지켜보고 있어요.
4 report areas · Q2 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 도우인시스는 폴더블폰 화면을 보호하는 UTG를 만들어 삼성디스플레이에 공급하는 회사예요.
- 매출의 중심은 UTG로, 2025년 매출의 96.64%를 차지해 핵심 사업 의존도가 높아요.
- 삼성전자뿐 아니라 구글·OPPO·VIVO·샤오미 폴더블폰에도 공급해 고객 기반을 넓혀가고 있어요.
핵심 성장 동력
- 2분기 매출 589억원, 영업이익 82억원으로 각각 +11%, +125% 올라 매출 회복이 이익으로 이어졌어요.
- 상반기 매출은 857억원으로 +23%, 영업이익은 100억원으로 약 6배 늘어 수익 구조가 좋아졌어요.
- 트리폴더블폰과 대면적 UTG 개발을 마쳐 스마트폰 밖 IT기기 시장 진입 기반을 마련했어요.
- 회사는 “삼성 폴더블폰에 매년 당사 UTG가 적용”된다고 밝혀 반복 공급의 기반을 보여줬어요.
위험 요소
- 매출의 대부분이 UTG에 집중돼 폴더블폰 출하 일정과 고객 모델 변화에 실적이 좌우돼요.
- 삼성디스플레이 공급망이 핵심인 만큼 장기계약은 안정적이지만 고객 집중이라는 양날의 검도 있어요.
- 신규 IT·차량용·반도체 유리기판은 개발 단계여서 본격적인 매출원으로 자리 잡기 전이에요.
- 수주잔고를 따로 보유하지 않아 단기 주문과 고객 생산계획 변화에 실적 가시성이 달라져요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 매출이나 이익에 대한 구체적인 다음 분기 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 대신 삼성디스플레이와 6월 장기공급계약을 체결해 중장기 공급 안정성을 높이는 신호를 줬어요.
- 베트남 1공장 생산능력을 월 65만개에서 100만개로 넓혀 물량 확대에 대응하고 있어요.
- 베트남 제2공장도 7월 착공해 생산 기반을 키우지만, 실제 가동 시점과 수익 기여는 더 확인해야 해요.
📊 What analysts see
📊 합의 방향
- 최근 6개월 의견은 3건이며 BUY 1건, NotRated 2건으로 공식적인 매수 합의는 제한적이에요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 최근 두 의견이 NotRated로 제시돼 목표가보다 실적 확인과 커버리지 확대 여부가 중요해졌어요.
💰 목표가 추이
- 최근 6개월 시계열에는 목표가를 제시한 증권사가 없어 월별 목표가 흐름을 확인하기 어려워요.
- 키움은 6월 12일 BUY를 냈지만 목표가는 없었고, 이후 SK와 메리츠도 목표가를 내지 않았어요.
- 따라서 현재는 목표가 상향·하향보다 실적 개선이 실제 주문 증가로 이어지는지를 볼 시점이에요.
🏢 주요 증권사
- 키움은 6월 BUY 의견을 제시해 폴더블 UTG 공급 확대와 실적 개선 가능성을 긍정적으로 봤어요.
- SK는 7월 NotRated로 목표가를 제시하지 않아 신규 생산능력의 매출 연결을 더 지켜보는 모습이에요.
- 메리츠도 8월 NotRated로 판단해 장기공급계약과 베트남 증설 효과 확인이 필요하다는 흐름이에요.
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