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Synapse Software
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basisAI 문서 사업이 제품 출시에서 매출 확장 단계로 넘어가고 있어요.
AI 문서 매출이 늘었고, 증권사 의견은 아직 형성되지 않아 앞으로 반복 매출과 SaaS 전환을 함께 확인하면 좋아요.
4 report areas · Q2 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 사이냅소프트는 문서 처리 기술을 기업·공공기관용 AI 솔루션으로 판매해 수익을 내는 회사예요.
- 문서뷰어·에디터·OCR을 그룹웨어와 검색 솔루션의 부품처럼 공급해 파트너 매출이 중심이에요.
- 300여개 파트너와 9,000개 이상 고객·기관을 확보해 기존 문서 기반을 넓게 활용하고 있어요.
- 회사는 "49개 대기업 그룹사가 문서뷰어를 사용한다"고 밝혀 고객 기반의 질을 보여줬어요.
핵심 성장 동력
- AI 문서 매출이 늘고 있어 기존 문서 기술이 생성형 AI 수요로 연결되는 단계예요.
- 5월 데이터 파운드리 출시로 문서 수집부터 RAG 활용까지 한 번에 묶는 영역을 넓혔어요.
- OCR IX 고도화는 CPU 환경과 일본어까지 지원해 공공·금융 도입 문턱을 낮췄어요.
- 도큐애널라이저와 어시스턴트의 GS인증은 공공 조달을 통한 매출 확장 기반을 보강해요.
위험 요소
- AI 제품군은 빠르게 넓어졌지만 신규 제품이 반복 매출로 자리 잡는지는 더 확인할 부분이에요.
- 구축형 사업 비중이 높아 발주와 검수 시점에 따라 분기 실적의 리듬이 달라질 수 있어요.
- 연구개발비가 먼저 집행되는 구조라 AI 수익화 속도가 수익성을 좌우하는 양날의 검이에요.
- 로봇 사업은 아직 연구 단계이고 매출이 없어, 현재 기업가치에 반영할 근거는 제한적이에요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출·이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 대신 온프레미스 LLM 패키지와 SaaS·API 병행으로 매출 구조를 넓히겠다고 제시했어요.
- 파트너와 공공 조달 채널을 확대한다는 계획은 단기 수주보다 판매 기반 강화에 가까워요.
- 6월 OCR IX 고도화는 고객 운영비를 낮추는 제품 투자로, 후속 도입을 겨냥한 신호예요.
📊 What analysts see
📊 합의 방향
- 최근 6개월 KIS 의견은 NH투자의 NotRated 1건뿐이라 증권사 합의 방향은 형성되지 않았어요.
- BUY 편향 여부를 판단할 표본도 없어, 시장 기대보다 사업 지표의 실제 전개를 봐야 해요.
- 특히 AI 부문 매출 비중과 SaaS 전환이 다음 외부 평가를 좌우할 핵심 관찰점이에요.
💰 목표가 추이
- 최근 6개월 목표가를 제시한 증권사가 없어 월별 목표가 흐름은 확인되지 않아요.
- NH투자는 2026년 5월 19일 NotRated로 분류했고 목표가도 제시하지 않았어요.
- 따라서 목표가 변화보다 신규 제품의 수주와 반복 매출 전환을 먼저 확인할 시점이에요.
🏢 주요 증권사
- NH투자는 최근 의견을 NotRated로 냈으며, 공개된 자료만으로는 투자 판단 이유가 확인되지 않아요.
- 현재 증권사 커버리지가 한 건뿐이라 기관별 낙관·보수 시각을 비교하기 어려워요.
- 다음 보고서에서는 AI 매출 성장과 구축형 사업 변동성을 어떻게 평가하는지 주목해요.
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