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Chosun Refractory
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 13, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis현금 여력은 넓어졌지만 철강 흐름이 실적을 좌우해요.
반기 말 현금성자산은 563억원으로 전년 말보다 203억원 늘었고, 철강 생산 흐름과 원재료 가격 전가 여부를 함께 살펴볼 때예요.
4 report areas · Q2 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 조선내화는 제철·제강 등 고온 산업에 내화물을 공급하고 시공하는 회사예요.
- 철강 비중이 70% 이상이라 소비재보다 수요 변동은 완만하지만 산업 경기에 연결돼요.
- 품질 검증과 기술력이 필요한 장치산업이라 기존 고객 기반과 진입장벽이 함께 작동해요.
핵심 성장 동력
- 반기 말 현금성자산이 563억원으로 늘어 유동성 여력이 전년 말보다 넓혀졌어요.
- 관계기업 투자가 668억원으로 증가해 본업 외 투자자산의 기여 가능성도 커졌어요.
- 알루미나 가격은 톤당 124만원으로 올라 원가 부담과 판매단가 전가력을 함께 봐야 해요.
- 회사는 내화물 산업을 “고객 맞춤형 기술·친환경·재활용” 중심으로 설명하고 있어요.
위험 요소
- 매출의 70% 이상이 제철·제강에 연결돼 철강 생산과 설비투자 흐름에 실적이 좌우돼요.
- 재고자산이 1,013억원으로 커져 수요 둔화 때 현금 회수 속도가 느려질 수 있어요.
- 단기차입금 1,968억원이 현금성자산보다 커 금리와 차환 여건을 함께 살펴야 해요.
- 알루미나·지르콘 등 원재료 가격이 오르면 단가 전가가 본궤도 전까지 마진의 양날의 검이에요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 현금성자산이 전년 말보다 203억원 늘어 단기 운영자금 대응력은 개선됐어요.
- 유형자산은 1,261억원으로 증가해 생산기반 유지와 설비 투자는 이어지는 모습이에요.
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