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Korea PIM
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 15, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis이번 분기는 신규 수주가 꾸준히 들어오며 성장 방향을 다지는 준비 단계예요.
수주잔고 395억 원으로 단기 매출 기반은 갖춰졌지만, 경산공장 전환이 마무리되기 전까지는 수익성이 자리를 잡는 데 시간이 필요해요. 증권사 공식 커버리지가 아직 없는 만큼, 어느 증권사가 먼저 정식 의견을 내놓는지가 이 회사를 더 깊이 들여다볼 타이밍 신호가 될 거예요.
4 report areas · Q1 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 한국피아이엠은 금속분말사출성형(MIM) 공법으로 소형·정밀 금속 부품을 만들어 자동차·의료·웨어러블 산업에 납품하는 회사예요.
- 매출의 약 53%는 터보차저·변속기용 자동차 부품에서 나와요 — 내연기관 부품이 여전히 핵심 수익원이에요.
- 국내 경산공장 외에 베트남 현지법인(PIM VINA)을 생산기지로 운영하며 원가 경쟁력을 확보하고 있어요.
- 2025년 4월 코넥스에서 코스닥으로 신속이전상장한 신생 상장사라는 점, 투자 판단 시 참고하세요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호는 수주잔고 395억 원 — 매출 가시성이 단기적으로 확보돼 있다는 뜻이에요.
- 2026년 1월 한 달에만 약 46억 원 신규 수주를 추가했어요 — 고객사 발주 흐름이 살아 있다는 방향 신호예요.
- 경산공장은 타이타늄 등 고부가 제품 중심으로 전환 중이에요 — 기존 품목을 베트남으로 이전하고 국내는 마진이 높은 라인으로 재편하는 구조예요.
- 휴머노이드 로봇 부품·전기차 브레이크·마이크로 스피커 등 신사업 개발이 진행 중이에요 — 아직 매출 기여 전이지만 포트폴리오 다변화의 씨앗이에요.
위험 요소
- 경산공장 가동률이 이번 분기 일시적으로 하락했어요 — 베트남 이전 완료 후 고부가 라인이 본궤도에 오르기 전까지 수익성 공백이 생길 수 있어요.
- 매출의 절반 이상이 내연기관 부품(터보차저·변속기)에 집중돼 있어요 — 전동화 전환 속도에 따라 중장기 수요가 줄어들 수 있는 구조예요.
- 달러·유로화 환율 변동에 직접 노출돼 있어요 — 해외 매출 비중이 높아질수록 환율이 양날의 검이 돼요.
- 수주잔고는 '고객사 계획에 따른 수시 납품 방식'이라 확정 매출이 아니에요 — 고객 사정에 따라 실제 납품 시점과 규모가 달라질 수 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 실적 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 간접 신호로는 경산공장의 고부가 제품 전환 완료 후 가동률·수익성이 '점진적으로 개선될 것'이라고 밝혔어요.
- 사업목적 변경(정관 개정)을 통해 사업 확장 계획을 공식화했어요 — 신사업 진입을 위한 법적 기반을 다진 분기예요.
- 미국·일본·중국·유럽 등 해외 시장 확대를 통한 매출 성장을 추진 중이라고 밝혔지만, 구체적 시점과 규모는 보고서에 없어요.
📊 What analysts see
📊 합의 방향
- 최근 6개월간 보고서를 낸 6개 증권사 모두 투자의견 없음(NotRated)이에요 — 공식 커버리지가 아직 형성되지 않은 단계예요.
- 코스닥 이전상장이 2025년 4월이라 애널리스트들이 탐방·분석 초기 단계에 있는 것으로 보여요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해야 하는데, 지금은 그 추세 자체가 아직 만들어지는 중이에요.
💰 목표가 추이
- 6건 모두 목표가 없음 — 공식 밸류에이션 컨센서스가 아직 없어요.
- 다만 리포트 발행 시점의 주가 흐름을 보면, 2월~3월(77,100~123,900원) → 5월(107,000원) → 6월(52,500~77,300원)으로 주가 자체가 크게 내려왔어요.
- 목표가 컨센서스가 형성되는 시점이 이 회사의 투자 판단 가시성이 열리는 시점이 될 거예요.
🏢 주요 증권사
- DB증권(2월)·NH투자(3월)·LS증권(3월)이 상장 초기에 먼저 탐방 리포트를 냈어요 — 신규 상장사 모니터링 차원의 접근이에요.
- 한국투자(5월)·IBK투자·교보(6월)가 뒤이어 리포트를 냈지만 모두 NotRated — 아직 어느 증권사도 공식 커버리지를 선언하지 않았어요.
- 누가 먼저 BUY 의견과 목표가를 제시하느냐가 기관 수급 유입의 신호탄이 될 수 있어요.
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