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Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis이번 분기는 배출권보다 프로젝트 진척이 더 중요해요.
회사는 베트남 폐냉매와 미얀마 바이오매스 사업을 2028년까지 추진하며, 증권사 공식 전망이 없는 만큼 발행과 판매 진행을 함께 볼 시점이에요.
4 report areas · Q2 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 배출권을 직접 생산하기보다 감축사업에 투자해 발행받고 판매하는 플랫폼형 사업이에요.
- 매출원은 국내외 배출권 판매와 환경컨설팅으로, 프로젝트 확보와 판매 역량이 핵심이에요.
- 선도거래와 현물거래를 병행해 아직 발행 전인 물량과 발행 완료 물량을 함께 monetization해요.
- 회사는 주된 사업을 “온실가스 감축 투자사업을 통해 발행받은 배출권 판매”라고 설명해요.
핵심 성장 동력
- 규제시장과 자발적 시장을 동시에 공략해 배출권 판매처와 수익 경로를 넓혀가고 있어요.
- CORSIA 적용 배출량이 2027년부터 약 64%에서 87%로 확대돼 신규 수요 기반이 커져요.
- 바이오매스·폐냉매·바이오차 투자는 배출권 판매를 실물 프로젝트 수익으로 확장하는 시도예요.
- 기후테크 기업 검증과 사업화를 지원해 컨설팅·성공 옵션까지 수익모델을 다변화해요.
위험 요소
- 배출권 발행과 검증 시점이 매출 인식에 영향을 줘 실적 흐름이 프로젝트 일정에 좌우돼요.
- 글로벌 배출권 가격은 정책·에너지·환율에 민감해 거래 규모가 커질수록 변동성도 함께 커져요.
- 미얀마 등 해외사업을 직접 수행하는 구조는 통제력을 높이지만 현지 실행 부담도 안고 있어요.
- 신규사업은 2026~2028년 전개 계획 단계여서 아직 본궤도 전의 성장 기대에 가까워요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익에 대한 구체적 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 회사는 베트남 폐냉매와 미얀마 바이오매스 사업을 2028년까지 추진할 계획이라고 밝혔어요.
- 2026년부터 국내 축산분뇨 기반 바이오차 지분사업 투자를 계획해 확장 방향은 제시했어요.
- 따라서 단기 실적 전망보다 배출권 발행·판매와 신규 프로젝트 진척을 확인할 시점이에요.
📊 What analysts see
📊 합의 방향
- 최근 6개월 KIS 기록은 2건 모두 NotRated라 증권사 합의 의견을 확인하기 어려워요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 추세 변화에 주목해요.
- 이번 자료에는 BUY·HOLD·SELL별 의견 수가 없어 방향성 있는 컨센서스 판단은 보류해요.
💰 목표가 추이
- 최근 6개월간 키움과 KB 모두 목표가를 제시하지 않아 월별 목표가 흐름이 없어요.
- 8월 19일 키움 기록은 목표가 없음, 전일 종가는 8,380원으로 남아 있어요.
- 6월 16일 KB 기록도 목표가 없음, 전일 종가는 8,790원으로 확인돼요.
🏢 주요 증권사
- 키움은 8월 19일 NotRated를 유지해 기업가치에 대한 공식 전망을 내지 않았어요.
- KB도 6월 16일 NotRated로 기록돼 독립적인 실적 추정이나 목표가가 없어요.
- 두 기관 모두 평가 공백 상태여서 시장 기대보다 프로젝트 실행 지표가 중요해요.
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