Q2 2026 manager's notes

파두는 데이터센터용 SSD 컨트롤러를 설계하는 팹리스로, 저장장치 핵심 부품에서 수익을 만들어요

컨트롤러뿐 아니라 이를 탑재한 기업용 SSD 완제품까지 공급해 고객 접점을 넓혀가고 있어요

미국·중국 자회사가 현지 영업을 맡아 글로벌 데이터센터와 NAND 업체를 직접 연결하고 있어요

시장의 80% 이상이 소수 글로벌 고객에 집중돼, 주요 고객 인증이 매출 확장으로 이어질 구조예요

하이퍼스케일 데이터센터의 추천으로 첫 NAND 고객 양산에 들어가며 제품 채택 경로를 확인했어요

미국 네트워크에 중국·대만·인도·중동 영업을 더해 신규 고객 확보 범위를 아시아로 넓혀가고 있어요

기업용 SSD 시장에서 경쟁제품이 고객 요구를 충족하지 못해, 컨트롤러 기술력이 차별화 요소가 돼요

고객 인증에서 양산까지 시간이 긴 산업이라, 영업 성과가 실제 매출로 이어지는 시점을 지켜봐야 해요

SSD 완제품 원가의 80~90%가 NAND라서, 메모리 가격과 재고 변동이 수익성을 좌우하는 양날의 검이에요

생산을 외주에 의존하는 팹리스 구조는 효율적이지만, 공급 안정성과 외주 품질 관리가 중요해요

반기말 순부채 731억원과 자기자본 645억원으로, 성장 투자와 자금 운용의 균형이 과제로 남아요

이번 반기보고서 본문에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요

대신 중국 자회사를 거점으로 범아시아 신규 고객 확보를 계속 추진한다는 방향은 제시했어요

수주 수량은 영업기밀로 공개하지 않아, 계약 잔액만으로 단기 실적을 가늠하기는 어려워요