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Q1 2026 manager's notes

Company filing + analyst view · May 15, 2026

Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors

Well-grounded

이번 분기 반도체 테스트 수요 회복이 숫자로 확인됐어요.

매출이 전년 동기 대비 47% 늘어 323억을 기록했고, 화성 공장 증축이 마무리되면 이 흐름을 더 크게 받아낼 수 있는 구조예요. 증권사 공식 의견은 아직 형성 중이라, 커버리지가 본격화되는 시점이 다음 관전 포인트예요.

4 report areas · 2 analysts · Q1 2026

💼 Company filing — straight from the report

티에프이는 반도체 조립 이후 '테스트 공정'에 필요한 소모성 부품을 만드는 회사예요 — 칩이 팔릴수록 소모품 수요가 따라오는 구조예요.
핵심 제품은 COK·소켓·보드 세 가지로, 반도체 테스트에 필요한 솔루션을 한 곳에서 공급할 수 있다는 게 차별점이에요.
매출의 상당 부분이 국내 대형 IDM(삼성 추정) 한 곳에 집중돼 있어요 — 영업조직 자체가 A사 전담팀을 별도로 두고 있을 만큼 의존도가 높아요.
주문 후 10일~4주 내 출고하는 단납기 구조라 재고 리스크는 낮지만, 고객 발주 패턴에 실적이 바로 연동돼요.

이번 분기 가장 중요한 신호는 매출 +47% 성장이에요 — 전년 동기 220억에서 323억으로 올라왔고, 반도체 테스트 수요 회복이 숫자로 확인됐어요.
매출총이익도 85억 → 121억으로 함께 올라왔어요 — 매출 증가분이 이익으로 그대로 옮겨진 구조예요.
화성 공장 증축 공사가 진행 중이에요 — 2024년 12월 계약 후 투자기간이 두 차례 연장됐고, 이는 생산 캐파 확대가 본궤도에 오르기 전임을 뜻해요.
일본 자회사(소켓 생산)와 중국 고객사 대응 조직을 동시에 운영 중이에요 — 고객 다변화 시도가 구조적으로 진행되고 있어요.

매출 집중도가 가장 걸려요 — 영업조직 4개 팀 중 2개가 A사(국내 IDM) 전담이라, 해당 고객의 투자 사이클이 꺾이면 실적이 바로 흔들려요.
공장 증축 투자기간이 두 차례 연장됐어요 — 캐파 확대가 예정보다 늦어지고 있다는 신호로, 증설 효과가 언제 반영될지 아직 불확실해요.
USD·JPY 환율 변동이 양날의 검이에요 — 해외 매출과 일본 자회사 비용이 동시에 환율에 노출돼 있어, 원화 강세 시 이익이 줄어들 수 있어요.
판매비와관리비가 56억 → 87억으로 매출보다 빠르게 늘었어요 — 성장 투자 국면이지만, 매출 모멘텀이 둔화되면 비용 부담이 먼저 드러날 수 있어요.

이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 내지 않았어요.
다만 간접 신호는 있어요 — 화성 공장 증축 공사가 진행 중이고, 투자기간 종료일이 2026년 이후로 연장된 상태예요.
증축 완료 시점이 가까워질수록 생산 캐파가 늘어나는 구조라, 하반기 이후 물량 대응력이 개선될 가능성이 있어요.
R&D는 번인 테스트·고주파 소켓 등 차세대 패키지 대응 과제를 이어가고 있어요 — 고대역폭 메모리 테스트 수요 확대에 대비한 포지셔닝으로 읽혀요.

📊 What analysts see

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