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Gaon Chips
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis이번 분기 프로젝트 성과가 매출과 수익성에 함께 반영됐어요.
2분기 매출은 213억원으로 지난해보다 133% 늘었고, 증권사 자료는 제한적이라 앞으로 실제 수주와 양산 전환을 함께 볼 시기예요.
4 report areas · Q2 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 가온칩스는 팹리스와 삼성 파운드리 사이에서 설계부터 양산까지 연결하는 ASIC 설계 서비스 기업이에요.
- 매출은 고객 맞춤형 반도체 개발 용역과 설계 후 웨이퍼·완제품을 공급하는 제품 사업에서 나와요.
- 삼성 파운드리 디자인 솔루션 파트너로서 공정 설계와 패키징·테스트까지 원스톱으로 지원해요.
핵심 성장 동력
- 2분기 매출 213억원은 전년 동기 대비 +133% — 프로젝트 진행이 매출로 본격 반영됐어요.
- 상반기 매출 419억원은 전년 대비 +72% — 설계 서비스와 제품 공급이 함께 확대됐어요.
- 상반기 매출총이익은 21억원으로 전년 적자에서 전환 — 외형 성장이 수익성 개선으로 이어졌어요.
- AI·자동차 반도체 중심으로 인력 278명 중 238명이 연구개발·기술인력이라 성장 기반을 넓혀가요.
위험 요소
- 수주별 계약 조건과 잔여 물량이 제한적으로 공개돼 매출 가시성을 외부에서 확인하기 어려워요.
- 외주 생산 구조는 설비 부담을 낮추지만, 파운드리·패키징·테스트 협력사 의존이라는 양날의 검이에요.
- AI와 자동차 프로젝트는 단가가 크지만 개발 기간도 길어, 본궤도 전에는 실적 변동성이 남아요.
- 전환사채 전환 시 79만4747주가 추가될 수 있어 기존 주주 지분 희석 가능성을 봐야 해요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 대신 2나노 기반 AI 반도체와 첨단 패키징 역량을 차기 성장 영역으로 제시하고 있어요.
- 중국법인을 2026년 2월 설립해 해외 고객 대응을 넓혔지만, 구체적인 수주 목표는 공개하지 않았어요.
- 200TOPS급 AI 가속기 개발은 2026년 11월까지 진행돼 중장기 매출 기반을 준비하는 단계예요.
📊 What analysts see
📊 합의 방향
- 최근 6개월 증권사 의견은 1건뿐이며 유안타가 NotRated로 분류해, BUY 편향이나 합의 방향을 판단하기 어려워요.
- 따라서 현재는 목표가보다 실제 수주 확대와 프로젝트 매출 인식 흐름을 우선 확인하는 국면이에요.
💰 목표가 추이
- 유안타 자료는 2026년 3월 30일 기준 NotRated이며 목표가를 제시하지 않았어요.
- 최근 6개월 월별 목표가 시계열이 없어, 상향·하향 흐름 자체를 확인할 수 없어요.
🏢 주요 증권사
- 유안타가 유일하게 집계됐지만 투자의견과 목표가를 모두 제시하지 않아 외부 검증 자료가 제한적이에요.
- 증권사 판단보다 AI·자동차 설계 프로젝트의 양산 전환 여부가 다음 평가의 핵심 변수가 될 수 있어요.
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