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Curacl
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis이번 분기는 기술이전 성과가 다음 임상으로 이어지는지 확인하는 때입니다.
MT-103 선급금 58억300만원이 반기 매출로 반영됐고, 증권사 판단은 제한적이어서 후속 임상과 CU01 기술이전 진척을 함께 봐야 해요.
4 report areas · Q2 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 큐라클은 혈관질환 신약을 개발해 기술료를 받고, 원료의약품 유통으로 현금 매출을 보태는 구조예요.
- 신약 매출은 제품 판매보다 선급금·마일스톤·로열티와 연구비 정산에 좌우돼요.
- 레바미피드 유통 매출 20억9400만원은 임상 일정과 무관한 반복 매출 기반을 만들어줘요.
핵심 성장 동력
- MT-103 기술이전 선급금 5803백만원이 반기 매출로 반영되며 파이프라인의 사업화 가능성을 보여줬어요.
- 총 계약 규모 최대 10억7775만달러의 MT-103은 후속 임상 진전에 따라 추가 수익을 열어뒀어요.
- CU01은 단백뇨 지표를 위약 대비 유의하게 개선해 후속 임상과 기술이전의 근거를 쌓았어요.
- “선급금 400만달러 전액 수령”은 현금과 상대방 지분을 함께 확보한 거래 구조예요.
위험 요소
- MT-103 선급금은 일회성 성격이 강해 후속 마일스톤이 본궤도에 오르기 전까지 실적 변동성이 커요.
- 기술이전 파이프라인은 임상 결과와 파트너 전략에 따라 후속 수익이 달라지는 양날의 검이에요.
- Rivasterat 권리 반환 이력은 후보물질 자체보다 파트너 유지와 개발 실행력이 중요하다는 신호예요.
- 외화 계약 비중은 환율에 따라 인식 수익의 원화 규모가 달라질 수 있어요.
경영진 가이던스
- 회사는 Rivasterat의 2026년 임상2b상 IND 신청을 목표로 준비하며 개발 재개 방향을 제시했어요.
- MT-103은 파트너가 2027년 임상시험 개시를 목표로 해 다음 단계의 핵심 일정이 잡혀 있어요.
- 보유 파이프라인을 지역·적응증별로 나눠 기술이전하고 공동연구를 확대할 계획이에요.
- 이번 반기보고서에는 매출이나 이익에 대한 정량 가이던스를 직접 내지 않았어요.
📊 What analysts see
📊 합의 방향
- 최근 6개월 8건 모두 NotRated라 매수·중립·매도 방향이나 BUY 편향을 확인할 자료가 없어요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세하지만, 이번 시계열에서는 단순 BUY 비율을 산출할 수 없어요.
- 따라서 외부 시각은 투자의견보다 MT-103 후속 임상과 CU01 기술이전 진척을 확인하는 단계예요.
💰 목표가 추이
- 최근 6개월 동안 8개 리포트 모두 목표가가 없어 월별 목표가 상향·하향 흐름을 읽기 어려워요.
- 목표가 대신 기록된 전일 주가는 3월 1만8650원에서 8월 9900원으로 낮아졌어요.
- 주가 흐름만으로는 기술이전 선급금의 지속성과 파이프라인 진척을 함께 검증해야 해요.
🏢 주요 증권사
- 키움은 4월과 7월 두 차례 기록이 있지만 모두 NotRated라 방향성 판단은 제한적이에요.
- 부국도 3월과 5월 자료에서 목표가를 제시하지 않아 별도 밸류에이션 시각은 확인되지 않아요.
- DB·신한·교보·IBK 역시 최근 기록은 있으나, 공개된 의견이나 목표가가 없어 주체별 온도차를 비교하기 어려워요.
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