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Amosense
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 15, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis이번 분기 현금이 돌아오기 시작했지만, 증권사들은 아직 목표가를 내놓지 않을 만큼 실적 가시성을 지켜보는 중이에요.
현금성자산이 165억 원에서 232억 원으로 늘며 영업 체력이 회복 신호를 보내고 있고, 전장·SDV 모듈 방향성도 뚜렷해요. 다만 커버리지 4개사 모두 목표가 없이 탐색 단계에 머물고 있어, 이연법인세 인식으로 경영진이 기대하는 과세소득이 실제 실적으로 확인되는 시점이 다음 관전 포인트예요.
4 report areas · Q1 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 아모센스는 무선충전 차폐시트·전장 모듈·IoT 디바이스를 만드는 소재부품 전문기업이에요 — 스마트폰부터 전기차까지 '무선 연결'이 필요한 곳에 핵심 부품을 공급해요.
- 매출의 중심은 세 축이에요 — 차폐시트(소재), 디지털키·RF 모듈(전장), 스마트 트래커(IoT 디바이스).
- 외주 생산 비중이 높아 자체 공장 가동률보다 고객사 수주 흐름이 실적을 좌우하는 구조예요.
- 삼성 등 글로벌 상위 고객에 직접 납품하는 방식 — 고객 집중도가 높은 만큼 신규 모델 채택 여부가 분기 실적의 핵심 변수예요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호는 현금 회복이에요 — 현금성자산이 165억 원에서 232억 원으로 늘어, 영업 현금흐름이 살아나고 있다는 신호예요.
- 전환사채 관련 파생상품부채가 14억 원에서 2.5억 원으로 줄었어요 — 재무 부담이 한 단계 가벼워진 거예요.
- 전장 및 RF 모듈은 SDV(소프트웨어 정의 차량) 전환 흐름을 타고 있어요 — 디지털키 모듈이 대표 적용 사례로 자리잡으며 OEM 프로젝트가 확대 중이에요.
- 세라믹 기판(Si₃N₄·SOFC 전해질)은 전기차·에너지 분야 신규 수요를 겨냥한 포트폴리오 확장 카드예요 — 아직 초기지만 방향성은 뚜렷해요.
위험 요소
- 이번 분기 가장 걸리는 부분은 누적 결손이에요 — 이익잉여금이 여전히 -112억 원으로, 흑자 전환 본궤도에 오르기 전까지 재무 여력이 제한적이에요.
- 총차입금이 약 507억 원 수준이고, 유동성 전환 차입금만 125억 원 — 단기 상환 부담이 현금 창출 속도보다 빠를 수 있어요.
- 매출채권이 전기 259억 원에서 160억 원으로 줄었어요 — 회수가 빨라진 건 긍정적이지만, 동시에 매출 자체가 줄었을 가능성도 함께 봐야 해요.
- 삼성 등 소수 고객 의존 구조는 양날의 검이에요 — 신모델 채택 시 매출이 크게 올라오지만, 탈락 시 분기 전체가 흔들릴 수 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 간접 신호로는 전장·SDV 모듈 프로젝트 확대와 세라믹 기판 포트폴리오 확장을 지속 추진 중이라고 밝혔어요.
- 이연법인세자산이 이번 분기 새로 인식(143억 원)됐어요 — 향후 과세소득 발생을 경영진이 어느 정도 기대하고 있다는 회계적 신호로 읽혀요.
- 공급자금융약정(Supplier Financing) 활용을 통해 운전자본 효율화를 이어가고 있어요 — 단기 유동성 관리에 집중하는 기조예요.
📊 What analysts see
📊 합의 방향
- 최근 6개월 리포트 6건 전부 NotRated예요 — 공식 투자의견이나 목표가를 제시한 증권사가 없어요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해야 하는데, 아모센스는 그 BUY 의견조차 없는 상태예요 — 커버리지 자체가 형성되지 않은 단계예요.
- 리포트가 나온 것 자체는 관심의 시작 신호로 볼 수 있어요 — 한국투자·유안타·한양·SK 등 4개사가 분석을 시작했다는 점은 주목할 만해요.
💰 목표가 추이
- 6건 모두 목표가 없음(NotRated)이라 시계열 흐름을 추적할 수 없어요.
- 다만 리포트 작성 시점의 주가 흐름은 읽혀요 — 3월 초 15,450원 → 3월 말 19,330~20,500원으로 올라왔다가, 5월 16,900원 → 7월 6,480원으로 내려왔어요.
- 주가가 반 토막 수준으로 내려오는 동안에도 증권사들이 목표가를 제시하지 않았다는 건, 실적 가시성이 아직 충분하지 않다는 외부 시각이에요.
🏢 주요 증권사
- 유안타가 3월·4월·5월 세 차례 연속 리포트를 냈어요 — 가장 꾸준히 추적하고 있지만, 목표가 없이 현황 분석에 머물고 있어요.
- 한국투자는 7월 최신 리포트를 냈어요 — 주가가 6,480원까지 내려온 시점에 새로 들어온 거라, 저점 관심 성격의 탐색 리포트로 읽혀요.
- SK와 한양은 각 1건씩 — 아직 본격 커버리지 진입 전 단계로 보여요.
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