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Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기 메모리 회복에 제품 경쟁력까지 더해졌어요.
2분기 매출은 882억원으로 1년 전보다 38% 늘었고, 증권사들도 대체로 긍정적이지만 새 제품의 실제 매출 확대를 함께 확인할 시점이에요.
4 report areas · 24 analysts · Q2 2026
📊 24 firms' 1-year target
Analyst target
4.3만 ~ 15만원
Wide spread
Analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 티엘비는 메모리 모듈·SSD용 PCB를 만들어 글로벌 반도체 기업에 공급하는 회사예요.
- 반기 매출 1,641억원의 100%가 PCB에서 발생해 사업 구조가 단순하고 선명해요.
- 삼성전자·SK하이닉스·마이크론이 주요 고객이라 메모리 업황과 고객 투자에 실적이 연동돼요.
핵심 성장 동력
- 2분기 매출 882억원, 전년 대비 38% 상승해 메모리 회복이 매출로 이어졌어요.
- 반기 매출 1,641억원, 전년 대비 40% 상승했고 매출총이익률도 19.1%로 높아졌어요.
- 2025년부터 BVH 고부가 PCB 비중을 넓혀 물량보다 제품 구성이 실적을 끌고 있어요.
- SOCAMM은 올해 양산 대응 중이라 AI 서버용 차세대 메모리 PCB로 확장할 기반을 만들어요.
위험 요소
- 수출 비중이 89.9%라 글로벌 메모리 가격과 고객사 주문 변화가 실적에 직접 반영돼요.
- 주요 고객이 소수 반도체 기업에 집중돼 고객 투자 일정에 따라 분기 변동성이 커질 수 있어요.
- BVH와 SOCAMM은 성장 축이지만 아직 본궤도 전이라 실제 매출 확대 확인이 필요해요.
- 베트남 생산거점은 해외 대응력을 넓히지만 초기 가동 효율과 고정비 부담을 함께 봐야 해요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 회사는 DDR5와 EDSFF SSD 신규 시장 선점을 통해 고사양 PCB 공급을 넓히겠다고 밝혔어요.
- SOCAMM은 올해 양산 대응 중이라고 밝혀 차세대 메모리 제품의 매출화를 준비하고 있어요.
- 진행 중인 설비 투자는 없고, 향후 투자는 이사회 결의 후 공시하겠다는 입장이에요.
📊 Analyst view · 24 latest · avg target 98,952원
📊 합의 방향
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 최근 제시된 평가도 키움·DB·유안타·NH·메리츠 모두 BUY로 성장 방향은 일관돼요.
- 다만 6월 이후 주가 기준이 크게 바뀌며 목표가가 조정돼, 기대와 실적 확인을 함께 봐야 해요.
💰 목표가 추이
- 2월 8만2천~8만4천원에서 3월 9만4천~10만원으로 상향 흐름이 이어졌어요.
- 4월 8만5천~9만5천원, 5월 12만~14만원으로 전망대가 넓어졌어요.
- 6월에는 유안타·현대차·메리츠가 13만~15만원을 제시했지만 7월 키움은 12만원을 냈어요.
- 8월에는 키움 5만3천원, DB 4만3천원 등 목표가가 낮아져 기대치가 재조정됐어요.
🏢 주요 증권사
- 유안타가 가장 높은 전망을 유지하며 SOCAMM과 AI 서버용 PCB 확장을 적극 반영했어요.
- 키움은 7월 12만원에서 8월 5만3천원으로 낮춰 단기 실적 눈높이를 조정했어요.
- DB증권은 8월 4만3천원으로 가장 보수적인 편이며 업황 회복 속도를 신중히 보고 있어요.
- SK는 최근 6개월 동안 NotRated를 유지해 목표가보다 공식 평가 공백으로 봐야 해요.
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