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Stonebridge Ventures
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 11, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis이번 분기는 포트폴리오 기업들의 가치 회복이 한꺼번에 실적으로 들어온 분기예요.
투자조합 수익이 151억 원으로 크게 뛰면서 영업이익이 전년 대비 수백 배 수준으로 올라왔는데, 이 구조는 IPO·매각 타이밍에 따라 분기별로 크게 달라질 수 있어서 이번 흐름이 이어지는지 다음 분기 회수 일정을 같이 살펴보는 게 좋아요.
4 report areas · Q1 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 스톤브릿지벤처스는 초기 벤처기업에 지분투자를 하고, 상장·M&A 시점에 회수하는 벤처캐피탈이에요.
- 돈을 버는 구조는 크게 세 갈래예요 — 투자조합 운용 수익, 직접 지분법 이익, 그리고 관리보수 성격의 일반 영업수익이에요.
- 대출이 아닌 지분투자 방식이라, 포트폴리오 기업의 가치 상승이 곧 이익으로 연결되는 구조예요.
- 연결 종속기업 없이 단독 법인으로 운영되고 있어요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호: 영업이익이 전년 동기 대비 약 496배 올라왔어요 — 투자조합 수익이 151억 원으로 전년 25억 원 대비 크게 회복된 덕분이에요.
- 지분법 이익도 43억 원으로 전년 6억 원 대비 7배 수준으로 넓어졌어요 — 포트폴리오 기업들의 가치 재평가가 이익으로 옮겨진 신호예요.
- 영업수익 전체는 196억 원으로 전년 36억 원 대비 약 5.4배 올라왔어요 — 단순 관리보수가 아닌 투자 회수·평가이익이 주도한 성장이에요.
- 다만 이 수익 구조는 포트폴리오 기업의 상장·매각 타이밍에 집중되는 경향이 있어, 분기별 편차가 클 수 있어요.
위험 요소
- 이번 분기보고서에는 별도의 위험요인 섹션이 기재되지 않았어요 — 아래는 사업 구조와 재무 데이터에서 매니저가 직접 읽어낸 신호예요.
- 수익의 대부분이 투자조합 수익과 지분법 이익이에요 — 포트폴리오 기업의 IPO 시장이 위축되면 이익이 빠르게 줄어드는 구조예요.
- 일반관리비는 32억 원으로 전년 27억 원 대비 꾸준히 올라가고 있어요 — 수익이 없는 분기에는 고정비 부담이 그대로 남아요.
- 지분법 손실도 9억 원 발생했어요 — 포트폴리오 일부 기업의 가치 하락이 동시에 진행 중이라는 점은 눈여겨볼 부분이에요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 전망이나 수치 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 간접 신호로 볼 수 있는 것은 투자조합 운용 규모예요 — 조합 수익이 이번 분기처럼 유지되려면 신규 결성 및 기존 조합의 회수 일정이 중요해요.
- 연결 종속기업이 없고 단독 법인 구조인 만큼, 향후 실적은 포트폴리오 기업들의 개별 이벤트(상장·M&A)에 집중적으로 연동될 가능성이 높아요.
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