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Lunit
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 11, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis이번 분기는 글로벌 확산이 다음 성장의 발판을 넓히고 있어요.
반기 매출 457.7억원의 95%가 해외에서 나왔고, 증권사 평가는 아직 비어 있어 임상 매출 전환을 함께 지켜볼 시점이에요.
4 report areas · Q2 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 루닛은 의료영상과 조직 이미지를 분석해 암 검진·치료 의사결정을 돕는 의료 AI 소프트웨어 기업이에요.
- 암 검진은 Lunit INSIGHT와 유방암 플랫폼을 의료기기 업체·유통사·병원에 공급해 매출을 만들어요.
- 암 치료는 Lunit SCOPE를 제약사와 임상시험기관에 연구용으로 제공하며 장기 임상 시장을 넓혀가요.
핵심 성장 동력
- 반기 매출 457.7억원의 95%가 해외에서 발생해 글로벌 판매망이 성장의 중심으로 자리 잡았어요.
- 3,600개 이상 기관과 9,500명 이상 의료진이 솔루션을 사용해 제품 확산 기반이 넓어졌어요.
- 상위 20위권 제약사 약 15곳과 공동 연구를 진행해 연구용 매출이 임상용 사업으로 이어질 길을 만들어요.
- 현금성자산 1,545억원은 인수 이후에도 영업 확대와 연구개발을 이어갈 재무 여력을 보여줘요.
위험 요소
- Lunit SCOPE는 아직 연구용 비중이 커서 의료기기 허가 전까지 임상 매출 전환 속도가 핵심 변수예요.
- 무형자산 2,935억원이 전체 자산의 큰 비중을 차지해 인수 시너지 확인이 기업가치의 중요한 관문이에요.
- 전환사채 1,598억원에는 연복리 8% 조기상환청구권이 있어 현금흐름 관리와 자금 운용이 양날의 검이에요.
- 해외 매출 비중이 높아 원화와 USD·EUR 등 주요 통화 움직임이 실적 변동성을 키울 수 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 회사는 GE Healthcare·필립스 등 파트너 판매와 미국·일본 직접 판매를 함께 확대하는 방향을 제시해요.
- Lunit SCOPE는 연구용 프로젝트를 늘린 뒤 의료기기 허가를 통해 임상용 시장으로 넓힐 계획이에요.
- 반기말 현금성자산 1,545억원은 추가 연구개발과 글로벌 영업 투자를 뒷받침하는 간접 신호예요.
📊 What analysts see
📊 합의 방향
- 최근 6개월 증권사 3건은 모두 NotRated라 BUY·HOLD·SELL 합의 방향을 확인할 수 없어요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세한 경우가 많지만, 이번 표본에서는 BUY 편향이나 시점별 변화를 판단하기 어려워요.
- 5월의 키움·미래에셋, 8월의 NH투자 모두 목표가를 제시하지 않아 외부 평가가 비어 있어요.
💰 목표가 추이
- 최근 6개월 동안 키움·미래에셋·NH투자 모두 목표가를 제시하지 않아 월별 목표가 흐름은 형성되지 않았어요.
- 주가 기준은 5월 14일 17,900원, 5월 26일 18,430원, 8월 20일 9,020원으로 기록됐어요.
- 목표가보다 실제 주가 변동만 확인되는 구간이라, 다음 리포트의 평가 재개 여부가 중요해 보여요.
🏢 주요 증권사
- NH투자는 8월 20일 NotRated를 유지해 최근 주가 수준만 제시하고 기업가치 평가는 보류했어요.
- 미래에셋은 5월 26일, 키움은 5월 14일 모두 NotRated로 목표가 없이 관찰자 입장을 취했어요.
- 세 기관 모두 목표가와 투자의견 이유를 공개하지 않아, 이번 자료만으로는 증권사별 시각 차이를 읽기 어려워요.
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