LB Investment

Q1 2026 manager's notes

Company filing + analyst view · May 15, 2026

Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors

Moderate basis

이번 분기 투자 회수가 실제 현금으로 들어오면서 실적이 살아났어요.

영업수익이 1년 전보다 두 배 넘게 늘었고, 현금도 분기 사이 두 배 이상 쌓였어요. 다음 분기는 IPO·M&A 시장 온도가 이 흐름을 이어갈지 가늠하는 기준점이 될 거예요.

4 report areas · Q1 2026

💼 Company filing — straight from the report

LB인베스트먼트는 스타트업에 지분 투자하고, 상장(IPO)·인수합병(M&A)으로 회수하는 벤처캐피탈이에요. 대출이 아닌 지분 투자가 핵심이에요.
돈을 버는 방식은 두 갈래예요. 펀드를 운용하는 대가로 받는 관리보수(고정), 성과가 좋을 때 추가로 받는 성과보수(변동)로 나뉘어요.
현재 11개 펀드를 운용 중이고, 총 운용자산은 약 1조 4,733억원이에요. 규모 자체가 수익 기반의 천장을 결정해요.
차입금이 전혀 없고 부채비율이 13.91%예요. 재무 구조는 매우 가벼운 편이에요.

이번 분기 가장 강한 신호는 영업수익이 전년 동기 대비 +148% 올라왔다는 점이에요 — 131억원 vs 53억원으로, 성과보수나 지분법 이익이 집중 유입된 것으로 읽혀요.
영업이익도 같은 흐름이에요. 전년 동기 10억원에서 21억원으로 두 배 넘게 회복됐어요. 비용 증가보다 수익 증가 속도가 훨씬 빨랐어요.
현금성 자산이 분기 사이 116억원에서 261억원으로 크게 늘었어요. 투자 회수가 실제로 현금으로 들어오고 있다는 신호예요.
다만 이번 분기보고서에는 신규 투자 집행 내역이나 신규 펀드 결성 정보가 별도로 기재되지 않았어요. 성장 동력의 지속성은 다음 분기 회수 흐름을 봐야 확인돼요.

벤처캐피탈 수익은 IPO·M&A 시장 온도에 직결돼요. 주식시장이 냉각되면 회수 타이밍이 밀리고, 성과보수가 사라지는 구조예요.
성과보수는 분기마다 들쑥날쑥해요. 2024년 연간 영업수익 302억원 대비 2025년 연간 264억원으로 이미 한 번 줄어든 전례가 있어요.
유동비율이 1년 새 1,461%에서 293%로 내려왔어요. 절대 수치는 여전히 양호하지만, 유동성 여유가 빠르게 좁혀지는 추세는 눈여겨볼 부분이에요.
투자 포트폴리오 개별 기업의 실적이 공개되지 않아요. 비상장 자산 가치 변동이 재무제표에 반영되기 전까지는 외부에서 확인하기 어려운 구조예요.

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