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Wavevis
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 12, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis이번 분기 조용한 분기 뒤에서 다음 납품 준비가 착착 쌓이고 있어요.
재고자산이 전기 말보다 36% 늘어난 231억 원으로, 지금 팔기보다 하반기 대량 납품을 위해 미리 만들어두는 단계로 읽혀요. 수주 기반 사업 특성상 1분기 숫자보다 재고 흐름과 설비 투자 계획을 함께 보는 게 더 유용해요.
4 report areas · Q1 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 웨이비스는 국내 유일하게 GaN RF 반도체 칩부터 패키지·모듈까지 전 라인업을 자체 생산하는 방산·통신용 부품 전문 기업이에요.
- 매출의 핵심은 국내 방산 체계업체에 직접 납품하는 첨단무기체계용 모듈 — 수주 기반이라 분기별 매출 편차가 구조적으로 클 수밖에 없어요.
- 해외는 인도 시장을 중심으로 글로벌 1위 반도체 유통사 두 곳과 협업해 점유율을 넓혀가는 단계예요.
- GaN RF 기술은 수출 통제 품목이라 서방 공급사 대체 수요가 자연스럽게 웨이비스로 향하는 구조예요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호: 재고자산이 전기 말 대비 36% 늘어난 231억 원 — 다음 납품을 위한 선행 생산이 본격화됐다는 뜻이에요.
- 전년 동기 매출이 65억 원이었는데 이번 분기는 52억 원으로 낮아 보이지만, 연간 기준으로는 2024년 294억 → 2025년 407억으로 꾸준히 올라왔어요.
- 지식재산권 49건 보유에 미국·유럽·일본 등 다국적 권리화 진행 중 — 기술 해자를 쌓으면서 해외 수주 기반을 다지고 있어요.
- 식각 공정 설비·Wire Bonder 신규 취득 계획이 언급됐어요 — 생산 능력 확장 준비가 진행 중이에요.
위험 요소
- 이번 분기 핵심 신호: 매출총이익이 -1.9억 원으로 적자 — 매출 52억 원이 원가 54억 원을 밑돌아 제품을 팔수록 손실이 나는 구조가 일시적으로 나타났어요.
- 영업손실 -34억 원은 전년 동기 -24억 원보다 확대됐어요 — 판관비 부담이 매출 회복 속도를 앞서고 있는 상황이에요.
- 수주 기반 사업 특성상 매출이 특정 분기에 집중되는 구조 — 1분기 저조가 연간 실적을 판단하는 기준이 되기 어렵지만, 그만큼 가시성도 낮아요.
- 파생상품부채가 주가 연동 행사가 조정 조건으로 설계돼 있어요 — 주가 변동이 재무제표 손익에 직접 영향을 줄 수 있는 양날의 검이에요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 간접 신호로는 식각 공정 설비·DI water 공급 설비·Wire Bonder 신규 취득 계획이 언급됐어요 — 생산 안정성 확보를 위한 설비 투자가 준비 단계에 있어요.
- 재고자산을 231억 원까지 선행 확보한 점은 하반기 납품 물량을 염두에 둔 움직임으로 읽혀요.
- 첨단무기체계 프로젝트 수주 금액은 보안상 공개 불가 — 실적 가시성이 낮은 구조는 당분간 유지될 것으로 보여요.
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