Sam C&S

Q1 2026 manager's notes

Company filing + analyst view · May 15, 2026

Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors

Moderate basis

이번 분기 고대역폭 메모리 검사 수요가 수익성으로 그대로 옮겨왔어요.

영업이익이 전년 동기 대비 다섯 배 가까이 뛰었고, 이익률 구조 자체가 바뀌고 있다는 점이 눈에 띄어요. 차세대 제품 양산 평가가 진행 중인 만큼, 하반기 수주 흐름과 설비 여력이 함께 따라오는지를 같이 봐두면 좋아요.

4 report areas · Q1 2026

💼 Company filing — straight from the report

샘씨엔에스는 반도체 웨이퍼 검사용 프로브카드의 핵심 부품인 세라믹 기판(STF)을 만들어 국내외 프로브카드 제조사에 납품하는 회사예요.
돈을 버는 구조는 단순해요 — 삼성·SK하이닉스 같은 반도체 제조사가 NAND·DRAM 웨이퍼를 더 많이 검사할수록, 프로브카드 수요가 늘고, 그 안에 들어가는 세라믹 기판 주문이 따라와요.
경쟁사(일본 2곳·국내 2곳)는 고온소성(HTCC) 방식인데, 샘씨엔에스는 저온소성(LTCC) 방식으로 다층 구조에 유리해요 — 고대역폭 메모리처럼 핀 수가 늘어날수록 이 기술 차이가 벌어져요.
매출의 60%는 국내, 40%는 해외 — 일본 프로브카드사를 통해 해외 반도체 메이커에도 공급하고 있어요.

이번 분기 핵심 신호: 매출 +72%, 영업이익 +437% — 고대역폭 메모리 검사 수요가 수익성으로 그대로 옮겨졌어요. 매출 271억 원, 영업이익 77억 원으로 전년 동기(영업이익 14억 원) 대비 다섯 배 가까이 올라왔어요.
매출총이익률이 전년 동기 42%에서 54%로 넓혀졌어요 — 고부가 제품 비중이 높아지면서 원가 구조 자체가 바뀌고 있다는 신호예요.
고대역폭 메모리 4세대(HBM4) 표준이 본격화되면 핀 수가 기존 대비 약 2배 이상 늘어나요 — 검사 단가 상승과 세라믹 기판 수요 확대가 동시에 오는 구조예요.
현재 글로벌 반도체 제조사 및 프로브카드사와 차세대 고대역폭 메모리 전용 세라믹 기판 양산 평가를 진행 중이에요 — 다음 수주 사이클의 씨앗이 이미 심어진 상태예요.

매출의 절대적 비중이 NAND·DRAM 프로브카드용에 집중돼 있어요 — 반도체 제조사의 설비투자(CAPEX)가 한 분기만 꺾여도 주문이 바로 줄어드는 구조예요.
고객사가 소수의 프로브카드 제조사로 한정돼 있어요 — 수주 정보를 공시하지 않을 만큼 거래처가 좁다는 건, 한 곳이 이탈하면 큰 변화이 크다는 양날의 검이에요.
비메모리·신사업(첨단 패키징기판, 전장, 정전척 등) 매출 비중 확대는 아직 본궤도 전이에요 — 포트폴리오 다변화가 실적에 반영되려면 시간이 더 필요해요.
이사회 결의 기준 현재 생산설비 신설·매입 계획이 없어요 — 수요가 더 빠르게 늘어날 경우 CAPA 대응이 병목이 될 수 있어요.

이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 내지 않았어요.
다만 간접 신호는 있어요 — 2026년 고대역폭 메모리 3E·4세대 양산 가속화를 언급하며 글로벌 메모리 시장이 2,000억 달러를 넘어설 것으로 보고 있어요.
차세대 고대역폭 메모리 전용 세라믹 기판 양산 평가를 현재 진행 중이라고 밝혔어요 — 평가 통과 시 하반기 수주 확대로 이어질 수 있는 파이프라인이에요.
설비 신설 계획은 없다고 명시했어요 — 현재 CAPA 내에서 수익성 극대화에 집중하는 전략으로 읽혀요.

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