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Netmarble
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded새 게임 기대는 이어지지만 성과 확인이 먼저예요.
신작 출시가 2025년부터 2026년 3월까지 이어졌고, 증권사들은 매수 의견을 유지하면서도 실제 실적 반영 시점은 다르게 보고 있어요.
4 report areas · 30 analysts · Q2 2026
📊 30 firms' 1-year target
Avg target
5.8만원
4.4만 ~ 7.8만
vs current
+66%
Now 3.5만원
As of 9/11 close · analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 넷마블은 개발 자회사의 게임을 글로벌에 퍼블리싱해 매출을 만드는 게임 플랫폼 회사예요.
- 모바일 게임 중심이지만 PC·콘솔 출시를 더하며 이용자 접점을 넓히는 구조예요.
- MARVEL, 세븐나이츠 등 자체·외부 IP를 활용해 신작과 기존작 매출을 함께 키워요.
핵심 성장 동력
- 2025년부터 2026년 3월까지 신작 출시가 이어져, 매출원 교체 기반이 넓혀졌어요.
- 세븐나이츠 리버스는 2026년 APAC 최고 턴제 RPG를 수상해 IP 확장성을 보여줬어요.
- 스톤에이지 키우기를 모바일 글로벌로 출시하며 방치형 장르와 해외 유통력을 더했어요.
- 이번 본문에는 Q2 매출·영업이익 수치가 없어, 신작 성과가 실적에 반영됐는지는 확인이 필요해요.
위험 요소
- 신작 출시가 이어지는 만큼 초기 마케팅비와 개발비가 커져, 흥행 전까지 수익성은 양날의 검이에요.
- 기존 IP 의존도가 높은 구조라 후속작 성과가 본궤도에 오르는지가 핵심 확인 지점이에요.
- 모바일 중심 사업에 PC·콘솔을 더하고 있지만, 플랫폼 확장이 반복 매출로 연결되는지는 아직 지켜봐야 해요.
- 보고서 본문에 구체적인 위험 수치와 Q2 실적 분석이 충분하지 않아, 판단 근거가 제한적이에요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서 본문에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 회사는 게임사업과 접목 가능한 신기술 분야로 사업을 넓힐 계획이라고 밝혔어요.
- 2026년 3월 글로벌 출시한 스톤에이지 키우기는 다음 분기 성과를 볼 간접 지표예요.
- 신작 출시 일정은 확인되지만, 이용자 수·매출 목표·마케팅비 전망은 제시되지 않았어요.
📊 Analyst view · 30 latest · avg target 58,400원
📊 합의 방향
- 최근 6개월 의견 30건은 모두 BUY·매수·Outperform으로, 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 5월의 높은 목표가 제시 이후 7~8월에는 목표가가 낮아졌지만, 투자의견은 계속 매수 방향을 유지했어요.
- 9월 현대차도 BUY를 유지해, 신작 흥행과 이익 회복 기대가 아직 살아 있다고 해석해요.
💰 목표가 추이
- 3월 메리츠 78,000원·삼성 68,000원에서 5월에는 다올 70,000원 등 높은 수준이 제시됐어요.
- 6월 유안타 59,000원, 7월에는 55,000~61,000원대가 많아지며 기대치가 조정됐어요.
- 8월에는 44,000~60,000원으로 범위가 넓어졌고, 9월 현대차는 45,000원을 제시했어요.
- 목표가 흐름은 신작 기대가 유지되지만 실적 가시성에는 증권사별 차이가 있다는 뜻이에요.
🏢 주요 증권사
- 신영이 가장 높은 60,000원을 제시했고, 신작 성과와 이익 개선을 적극 반영한 편이에요.
- 삼성은 68,000원에서 49,000원으로 조정해, 흥행 지속성과 실적 반영 속도를 보수적으로 봤어요.
- 현대차는 9월에도 BUY를 유지했지만 45,000원을 제시해, 단기 실적 확인을 중시하는 시각이에요.
- 부국·IBK·신한은 55,000~58,000원대를 제시해, 긍정론 안에서도 현실적인 범위를 잡았어요.
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