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EcoPro BM
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기 전기차 소재 회복세는 보이지만 실적 확인이 더 필요해요.
반기 매출은 1조 1,821억원을 기록했고, 증권사 매수 의견이 우세하지만 회복 시점에 대한 의견이 크게 갈려 다음 분기 출하와 수익성 개선을 함께 보시면 좋아요.
4 report areas · 26 analysts · Q2 2026
📊 26 firms' 1-year target
Analyst target
10만 ~ 28만원
Wide spread
Analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 에코프로비엠은 전기차·전동공구·에너지저장장치에 들어가는 하이니켈 양극재를 만들어 셀 업체에 공급해요.
- 2026년 반기 매출 1조 1,821억원 중 NCA·NCM 비중이 94.7%라, 핵심 수익원이 뚜렷해요.
- 삼성SDI와 SK온 등 주요 고객 매출 비중이 94.7%여서 대형 고객과의 장기 협력이 실적의 중심이에요.
핵심 성장 동력
- 반기 매출 1조 1,821억원은 전기차용 양극재 판매 확대가 본업 회복을 이끄는 신호로 읽혀요.
- 북미에서 NCM 9½½ 판매가 넓어지고 있어, 기존 하이니켈 기술이 전기차 고객으로 확장되고 있어요.
- 고전압 미드니켈·LMR·LFP·LMFP·SIB로 제품을 넓혀, 전기차 가격대별 수요에 대응할 폭이 커졌어요.
- 헝가리 등 해외 공장 완공은 유럽 현지 생산과 규제 대응을 함께 준비하는 성장 기반이에요.
위험 요소
- 주요 고객 매출 비중 94.7%는 안정적인 수요 기반인 동시에, 고객 생산계획에 실적이 크게 좌우되는 양날의 검이에요.
- 니켈·코발트·리튬 가격과 공급망 변동은 원가를 흔들 수 있어, 판매가격 전가가 본궤도인지 봐야 해요.
- 상반기 말 차입금은 약 2조 8,901억원으로 설비 확대의 부담이 커져, 투자 회수 속도가 중요해졌어요.
- 생산실적과 가동률을 공개하지 않아, 매출 회복이 출하량 중심인지 가격 효과인지 추가 확인이 필요해요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 회사는 유럽 현지 생산시설을 확보하고 수요에 맞춰 추가 증설하겠다는 방향만 제시했어요.
- 헝가리 공장 완공은 수요 대응 의지를 보여주지만, 구체적인 투자금액과 가동 시점은 확인되지 않아요.
📊 Analyst view · 26 latest · avg target 215,560원
📊 합의 방향
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 26건 중 중립·보유 의견도 있어, 장기 성장 기대와 단기 실적 확인이 함께 필요한 구간으로 보여요.
- 7월 이후 목표가가 크게 낮아진 의견이 늘어, 시장은 회복 기대보다 실적 가시성을 더 엄격히 보고 있어요.
💰 목표가 추이
- 3월 목표가는 23만~27만원대였지만, 4월에는 22만~28만원대로 의견이 모였어요.
- 5월 24만~27만원대에서 6월 24만원, 7월 21만원으로 낮아지며 눈높이가 조정됐어요.
- 8월에는 10만~20만원으로 편차가 크게 벌어져, 회복 시점에 대한 증권사 판단이 갈리고 있어요.
🏢 주요 증권사
- 유진투자는 전기차 수요 회복을 가장 적극적으로 반영했고, DB·NH는 이후 목표가를 낮추며 실적 확인을 중시했어요.
- 하나·신한·신영은 매수 의견을 유지했지만, IBK와 IM은 보수적 판단을 내놔 시각 차이가 커졌어요.
- 삼성은 7월 말 매수 의견을 냈고, 8월에는 여러 기관이 동시에 재평가해 단기 변동성이 커졌어요.
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