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Cynic Solution
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis이번 분기 양산 전환이 성장 흐름을 이어갔어요.
반기 매출은 904억 원으로 지난해보다 30% 늘었고, 증권사 자료는 제한적이라 다음 분기에도 매출 흐름이 이어지는지 함께 보시면 좋아요.
4 report areas · Q2 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 매출의 본질은 팹리스 설계를 생산 가능한 형태로 바꿔 파운드리·후공정까지 연결하는 서비스예요.
- 반도체를 직접 만드는 공장 없이 외부 파운드리와 OSAT를 활용해 자본 부담을 낮춰요.
- 개발비와 양산 웨이퍼 판매를 함께 가져가며, 고객의 프로젝트가 양산에 들어갈수록 매출이 커져요.
핵심 성장 동력
- 반기 매출 904억 원, 전년 대비 +30% — 기존 프로젝트의 양산 전환이 실적으로 이어졌어요.
- 2분기 매출도 500억 원으로 +31% — 상반기 성장이 특정 한 분기에만 머물지 않았어요.
- 반기 매출총이익은 60억 원으로 전년 대비 소폭 늘어, 외형 성장이 이익으로 연결됐어요.
- 중국 중심 고객 기반에 자동차·AI·센서·전력 반도체로 수주 영역을 넓히고 있어요.
위험 요소
- 수주잔고를 공개하지 않아, 현재 매출이 반복 가능한 양산인지 확인하기 어렵다는 점이 걸려요.
- 외부 파운드리와 OSAT 의존 구조는 생산 차질이나 일정 변경에 민감한 양날의 검이에요.
- SK HYNIX SYSTEM IC(WUXI) 협력 비중이 높아 고객·공정 집중도가 본궤도 전 변수예요.
- 해외 매출 비중이 있는 만큼 환율 변동이 세전손익에 영향을 줄 수 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 다만 파운드리 생산 캐파는 월 7만 장에서 10만5천 장으로 확대돼 공급 기반은 넓어졌어요.
- 회사는 2년 양산계획과 파운드리 사전 조율을 통해 신규 프로젝트의 양산을 준비해요.
- 12인치 제품과 국내외 파운드리 확대를 추진하지만, 구체적인 매출 목표는 제시하지 않았어요.
📊 What analysts see
📊 합의 방향
- 최근 6개월 의견은 신한투자증권 1건뿐이며 NotRated라서, BUY 편향이나 합의 방향을 판단하기 어려워요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요.
💰 목표가 추이
- 최근 6개월 동안 확인된 목표주가 제시는 없어요. 주가 전망보다 실적 추적이 우선이에요.
🏢 주요 증권사
- 신한투자증권은 2026년 6월 30일 NotRated를 제시해, 투자의견과 목표주가를 내지 않았어요.
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