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Simtex
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기, 기판 매출이 연간 기록을 갈아치울 속도로 달리고 있어요.
올해 1분기 단 석 달 만에 Package Substrate에서만 3,249억 원을 찍었고, 증권사 눈높이도 넉 달 새 세 배 가까이 올라왔어요. 다만 증권사마다 의견 폭이 꽤 넓은 만큼, 고부가 제품 비중이 실제로 수익성에 얼마나 반영되는지 다음 분기 숫자로 확인해가는 게 좋아요.
4 report areas · 16 analysts · Q1 2026
📊 16 firms' 1-year target
Analyst target
6.5만 ~ 18.5만원
Wide spread
Analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 심텍은 DRAM 모듈을 확장해주는 Module PCB와 반도체칩을 조립할 때 쓰이는 Package Substrate, 두 가지 기판을 만들어 파는 회사예요.
- 매출 구조의 핵심은 Package Substrate — 2026년 Q1 누적 기준 약 3,249억 원으로 전체 매출의 70% 이상을 차지해요.
- 반도체용 기판은 기술 장벽이 높아 유의미한 신규 진입자가 없었고, 경쟁 구도 변동 가능성도 낮다고 회사는 보고 있어요.
- 국내외 세계적인 반도체 제조업체에 직접 공급하는 구조라 고객사 집중도가 높은 편이에요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호: Package Substrate 매출이 2024년 연간 약 9,049억 원 → 2025년 약 1조 638억 원으로 올라왔고, 2026년 Q1 단 한 분기에만 3,249억 원을 기록했어요 — 연간 환산 시 전년을 넘어설 수 있는 속도예요.
- Memory Module PCB도 Q1 누적 974억 원으로 견조하게 유지되고 있어, 두 제품군이 동시에 받쳐주는 구조예요.
- 고부가가치 제품 비중 확대가 원재료 단가 상승에도 불구하고 수익성을 지탱하는 방향으로 작동하고 있어요.
- 수출 비중이 압도적으로 높아 글로벌 반도체 수요 회복이 매출로 직접 연결되는 구조예요.
위험 요소
- 달러·엔화 환율 변동이 원재료 매입 단가와 수출 매출 양쪽에 동시에 영향을 줘요 — 환율이 양날의 검으로 작용해요.
- 주요 고객사 집중도가 높아, 특정 고객의 발주 조정이 분기 실적에 바로 반영될 수 있어요.
- 설비 신설·매입 계획이 이번 보고서에 없다고 명시돼 있어요 — 현재 생산능력(SPS 월 97,000㎡) 안에서 성장을 이어가야 하는 구조예요.
- 전방 반도체 업황이 꺾이면 Module PCB와 Package Substrate 모두 동시에 영향을 받는 단일 산업 집중 구조라는 점은 염두에 둘 필요가 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 실적 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 설비 신설·매입 계획도 '해당사항 없음'으로 명시돼 있어, 단기 캐파 확장 신호는 없는 상태예요.
- 간접 신호로는 고부가가치 제품 비중 확대 기조가 유지되고 있고, 원재료 가격 변동 요인으로 제품 구조 변화를 직접 언급했어요 — 믹스 개선을 통한 수익성 방어 의지로 읽혀요.
- 현재 생산능력(HDI 월 44,000㎡ + SPS 월 97,000㎡) 내에서 가동률을 높이는 방향이 단기 전략으로 보여요.
📊 Analyst view · 16 latest · avg target 107,000원
📊 합의 방향
- 16건 중 NotRated 2건을 제외한 14건 전원이 BUY(매수) 의견으로, 커버리지 증권사 사이에서 방향성 이견은 없어요.
- 1월 커버리지 개시 이후 4~5월에 신규 참여 증권사가 빠르게 늘어, 관심도 자체가 높아지는 흐름이에요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요.
💰 목표가 추이
- 1~2월엔 65,000원대로 출발했고, 4월 초 68,000~75,000원대로 소폭 상향되기 시작했어요.
- 4월 말~5월 초에 100,000~150,000원대로 큰 폭 상향이 집중됐고, 5월 말 IM증권이 185,000원으로 추가 상향하며 상단을 높였어요.
- 약 4개월 만에 목표가 상단이 세 배 가까이 올라온 가파른 상향 흐름이에요.
🏢 주요 증권사
- IM증권이 가장 공격적인 편이에요 — 1월부터 꾸준히 커버하며 5월 말 단독으로 185,000원까지 상향, 실적 모멘텀을 가장 적극적으로 반영하는 모습이에요.
- IBK투자와 DB증권은 상대적으로 보수적인 편이에요 — 4월 기준 타사 대비 낮은 수준을 유지하며 실적 가시성 확인을 우선시하는 스탠스예요.
- 신한투자증권·교보는 4월 대비 5월에 목표가를 빠르게 올리며 중간 속도로 눈높이를 조정하는 흐름이에요.
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