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Alteo Gene
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기 계약 성과가 실적을 든든하게 끌어올렸어요.
2분기 매출은 689억원으로 지난해 같은 기간보다 크게 늘었고, 증권사들은 대체로 긍정적이지만 상업화와 반복 수익 여부를 함께 지켜보고 있어요.
4 report areas · 9 analysts · Q2 2026
📊 9 firms' 1-year target
Avg target
46.8만원
35만 ~ 62만
vs current
+114%
Now 21.9만원
As of 10/26 close · analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 알테오젠은 바이오의약품 기술을 제약사에 이전하고, 계약금·마일스톤·로열티로 수익을 쌓는 회사예요.
- 상업화 제품을 파트너사에 공급하면서 제품매출도 더해져, 연구개발 성과가 반복 수익으로 이어지는 구조예요.
- 글로벌 제약사가 판매를 맡고 알테오젠은 기술과 생산공급을 담당해, 자체 영업망 부담을 낮추고 있어요.
핵심 성장 동력
- 2분기 매출 689억원 — 전년 동기 186억원에서 올라오며 기술이전·공급 수익이 실적을 이끌었어요.
- 상반기 매출 1,405억원 — 전년 1,023억원보다 37% 늘어 연간 실적 기반이 넓혀졌어요.
- 매출총이익 615억원, 총이익률 약 89% — 기술 기반 매출이 이익으로 빠르게 연결되는 모습이에요.
- 회사는 매출원을 “계약금·마일스톤·로열티”로 구분해, 개발 진척과 상업화가 함께 성장 동력이 돼요.
위험 요소
- 매출 인식은 계약금액과 현금 유입이 다를 수 있어, 이번 실적을 반복 매출로 보기에는 확인이 더 필요해요.
- 라이선스 수익은 개발 단계와 허가 일정에 좌우돼, 분기별 실적 변동성이 큰 사업 구조예요.
- 양산시설은 아직 없고 50리터 연구·공정개발 설비 중심이라, 상업 생산은 외부 CMO 의존도가 남아 있어요.
- 상환전환우선주부채 약 1,576억원은 향후 자본구조와 주식 전환 가능성을 함께 살펴볼 부분이에요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출이나 이익 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 대신 임상시료와 상업용 제품 생산을 위한 부지를 매입해, 자체 생산기반을 순차적으로 준비하고 있어요.
- 생산시설 구축은 장기적으로 공급 통제력을 높이지만, 초기에는 투자비와 실행 일정이 변수로 남아요.
📊 Analyst view · 9 latest · avg target 468,333원
📊 합의 방향
- 최근 평가 의견은 확인된 6건 모두 BUY·매수로, 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 다만 키움과 DB증권은 NotRated를 유지해, 업계 전체가 동일한 강도로 전망을 제시한 상황은 아니에요.
💰 목표가 추이
- 5월 신한 62만원·대신 50만원에서 7월 삼성 45만원으로 낮아진 뒤, 8월 신한 48만원·대신 41만원·삼성 35만원으로 조정됐어요.
- 목표가는 5월의 높은 기대에서 8월 현실적인 수준으로 내려왔지만, 여전히 상업화 성과를 반영하는 흐름이에요.
🏢 주요 증권사
- 신한투자증권이 가장 높은 목표가를 제시하며 기술이전과 상업화 잠재력을 적극 반영했어요.
- 대신도 높은 수준을 유지했지만 5월 50만원에서 8월 41만원으로 낮춰, 기대치를 조정했어요.
- 삼성은 7월 45만원에서 8월 35만원으로 보수화했고, 키움·DB증권은 의견과 목표가를 제시하지 않았어요.
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