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Intellian Technologies
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기 매출이 크게 뛰었지만, 진짜 수익은 하반기 미국 공장이 열려야 보여요.
매출총이익이 전년 대비 73% 늘며 성장 체력은 확인됐는데, 판관비가 이익을 거의 다 상쇄하고 있어 7월 어바인 양산 개시가 올해 실적의 분수령이에요. 증권사 눈높이가 4개월 새 두 배 이상 높아진 만큼, 양산 일정이 예정대로 진행되는지를 함께 지켜보면 좋아요.
4 report areas · 24 analysts · Q1 2026
📊 24 firms' 1-year target
Avg target
15.4만원
9.7만 ~ 20만
vs current
+161%
Now 5.9만원
As of 7/21 close · analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 인텔리안테크는 선박·지상·군용 위성통신 안테나를 만들어 파는 회사예요 — 하드웨어 제조가 수익의 거의 전부예요.
- 저궤도(LEO)·중궤도(MEO)·정지궤도(GEO) 모두 추적 가능한 안테나를 만드는 게 핵심 기술 자산이에요.
- 매출은 고객사 발주(PO)·예측치·입찰 기반으로 굴러가고, 별도 수주 잔고를 두지 않는 구조예요 — 가시성이 낮은 편이에요.
- 평택 본사 + 해외 물류 거점으로 납기를 단축하고, 미국 캘리포니아 어바인에 군용·게이트웨이 안테나 생산라인을 추가 구축 중이에요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 가장 강한 신호는 매출 +49% 성장이에요 — 1Q26 매출 647억 원으로, 전년 동기 434억 원 대비 크게 올라왔어요.
- 매출총이익은 309억 원으로 전년 동기 179억 원 대비 +73% 늘었어요 — 매출 증가가 이익으로 그대로 옮겨진 구조예요.
- 매출총이익률도 47.8%로 전년 동기 41.4% 대비 6%p 넓어졌어요 — 제품 믹스 개선 또는 고마진 LEO 제품 비중 확대가 작동하고 있다는 신호예요.
- 미국 어바인 생산라인이 2026년 7월 양산 목표로 진행 중이에요 — 군용·게이트웨이 안테나 매출이 하반기부터 본격 더해질 수 있어요.
위험 요소
- 가장 걸리는 부분은 판관비 구조예요 — 303억 원의 판관비가 309억 원의 매출총이익을 거의 다 잡아먹어, 영업이익은 사실상 손익분기점 수준이에요.
- 매출의 대부분이 달러 기반 수출이라 환율 10% 변동이 손익에 직접 영향을 줘요 — 원화 강세 국면에서는 양날의 검이에요.
- 주요 고객사 집중도가 높은 구조예요 — 특정 고객의 발주 지연이나 계획 변경이 분기 실적을 크게 흔들 수 있어요.
- 어바인 생산라인 양산 일정(7월)이 지연될 경우, 하반기 성장 시나리오 전체가 뒤로 밀릴 수 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 간접 신호로는 미국 어바인 군용·게이트웨이 안테나 생산라인의 2026년 7월 양산 개시(SOP) 목표가 명시돼 있어요 — 하반기 매출 다변화의 핵심 트리거예요.
- 판매비와관리비가 303억 원으로 매출총이익 309억 원과 거의 맞먹는 수준이에요 — 영업이익 흑자 전환은 본궤도 진입 전 단계로 봐야 해요.
- 수주 잔고를 별도로 공시하지 않는 구조상, 다음 분기 매출 가시성은 외부에서 직접 확인하기 어려워요.
📊 Analyst view · 24 latest · avg target 154,400원
📊 합의 방향
- BUY 의견을 낸 증권사는 메리츠·유진투자·유안타·한국투자·한화투자·키움·신한투자증권 등 7곳이며, NotRated가 절반 이상을 차지해요.
- NotRated 비중이 높다는 건 공식 커버리지 개시 전 탐색 단계이거나 의견 유보 상태임을 뜻해요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요.
💰 목표가 추이
- 1월 말 9만 7천~9만 8천원대로 출발해, 2월 중순 14만 4천~15만원대로 빠르게 상향됐어요.
- 3~4월은 목표가 제시 공백기였고, 5월 들어 17만 5천~20만원대까지 추가 상향되며 상승 흐름이 이어지고 있어요.
- 약 4개월 만에 목표가 밴드가 두 배 이상 높아진 점이 이 시계열의 핵심 흐름이에요.
🏢 주요 증권사
- 유진투자가 가장 공격적인 편이에요 — 2월과 5월 두 차례 모두 해당 시점 최상단 목표가를 제시하며 실적 개선 기대를 적극 반영했어요.
- 신한투자증권은 상대적으로 보수적인 출발점을 택했어요 — 1월 9만 7천원 제시 후 2월에 14만 4천원으로 올렸지만 동기간 타사 대비 낮은 수준을 유지했어요.
- 하나증권·NH투자·KB 등 대형사 다수는 NotRated를 반복하며 공식 의견 제시를 유보하고 있어, 커버리지 확대 여부가 향후 관전 포인트예요.
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