H
Hana Materials
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기 출하 물량이 실질적으로 늘면서 반도체 경기 회복이 실적으로 들어오기 시작했어요.
매출채권이 한 분기 만에 34% 늘어난 게 그 신호인데, 증권사들도 올해 들어 눈높이를 꾸준히 올리고 있어요 — 다만 의견 폭이 꽤 넓어서 실적 가시성이 쌓이는 속도를 같이 지켜보는 게 좋아요.
4 report areas · 6 analysts · Q1 2026
📊 6 firms' 1-year target
Avg target
7.3만원
5.4만 ~ 10.6만
vs current
+36%
Now 5.3만원
As of 7/21 close · analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 하나머티리얼즈는 반도체 식각(에칭) 공정에 쓰이는 실리콘 소모성 부품 — 전극판(Electrode)과 링(Ring) — 을 만들어 파는 회사예요.
- 잉곳 성장(소재) → 정밀 가공 → 세정까지 일관 생산 체계를 갖춰, 도쿄일렉트론·세메스·삼성전자 같은 글로벌 고객에게 직납해요.
- 소모성 부품이라 FAB 가동률이 오르면 교체 수요가 자동으로 늘어나는 구조 — 반도체 경기에 직결된 수익 모델이에요.
- 최대주주는 하나마이크론으로, 설립 이후 변동 없이 안정적인 지배구조를 유지하고 있어요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호: 기타포괄손익-공정가치 금융자산이 1,802억 원 수준으로 올라왔어요 — 보유 지분 가치 상승이 자산 기반을 빠르게 넓히고 있다는 뜻이에요.
- 매출채권이 전기 말 330억 원에서 442억 원으로 34% 늘었어요 — 출하 물량이 분기 중 실질적으로 늘어났다는 간접 신호예요.
- SEMI 전망 기준 글로벌 반도체 장비 시장은 2025년 1,330억 달러 → 2027년 1,560억 달러로 확대될 것으로 보여, 소모성 부품 수요의 구조적 성장 경로가 열려 있어요.
- 반도체 공정 미세화·3D 적층화가 진행될수록 부품 교체 주기가 짧아지고 단가도 올라가는 방향이라, 매출 확대 여지가 꾸준히 넓어지고 있어요.
위험 요소
- 이번 분기 가장 걸리는 부분: 자산의 25% 이상이 상장 지분 평가액(기타포괄손익 금융자산 1,802억 원)이에요 — 주가 1% 변동이 손익에 직접 영향을 주는 양날의 검이에요.
- 매출 수주가 '기본거래계약 후 수시 발주' 방식이라 분기별 물량 가시성이 낮아요 — FAB 가동률이 꺾이면 매출이 빠르게 조정될 수 있어요.
- USD·JPY 환율 변동이 원재료(폴리실리콘) 조달 비용과 수출 단가 양쪽에 동시에 영향을 줘요 — 헤지 수단 없이 모니터링에만 의존하고 있어요.
- 부채총계 2,233억 원, 유동부채 1,187억 원으로 대규모 설비 투자 사이클에서 유동성 관리가 본궤도 전 핵심 변수로 남아 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 실적 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 간접 신호로는 비유동자산이 전기 말 5,490억 원에서 5,600억 원으로 늘었어요 — 설비 투자 기조가 유지되고 있다는 뜻이에요.
- 회사는 '실리콘 부품 비중 증가에 따라 매출이 확대될 것'이라고 보고서에 적었어요 — 구체적 수치 없이 방향성만 제시한 수준이에요.
- SEMI의 2026~2027년 장비 시장 성장 전망을 직접 인용한 점은, 경영진이 중기 수요 확대를 전제로 투자 계획을 유지하고 있다는 맥락으로 읽혀요.
📊 Analyst view · 6 latest · avg target 72,667원
📊 합의 방향
- 최근 6개월간 대신·DB증권·신한투자증권·LS증권 모두 BUY 의견을 유지하며 전원 매수 합의가 이어지고 있어요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 12월 이후 신규 커버리지 진입 없이 기존 커버리지 증권사들이 의견을 꾸준히 유지·상향하는 흐름이 눈에 띄어요.
💰 목표가 추이
- 25년 12월~26년 1월 초 54,000~58,000원대로 출발해 비교적 보수적인 밴드를 형성했어요.
- 26년 3월 들어 78,000~84,000원대로 한 단계 올라섰고, 4월 말에는 106,000원대까지 추가 상향되며 상승 기울기가 가팔라졌어요.
🏢 주요 증권사
- 대신이 가장 공격적이에요 — 3월 대비 4월 말 목표가를 큰 폭으로 올리며 실적 모멘텀과 밸류에이션 재평가를 적극 반영하는 모습이에요.
- DB증권은 중간 포지션으로, 1월 초 대비 3월 말 목표가를 단계적으로 높이며 신중하게 상향 속도를 조절하고 있어요.
- 신한투자증권·LS증권은 상대적으로 보수적인 출발점을 택했으며, 이후 추가 업데이트가 없어 실적 가시성 확인을 기다리는 것으로 보여요.
Company filing + analyst view · From the quarterly report directly