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Korea Kolmar
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded생산 기반 확대가 화장품 성장 기대를 키우고 있어요.
시설 장부가액이 9,018억 원에서 9,751억 원으로 늘었고, 증권사들도 대체로 긍정적이어서 다음 분기에는 주문 흐름과 현금 회수를 함께 보면 좋아요.
4 report areas · 57 analysts · Q2 2026
📊 57 firms' 1-year target
Avg target
13.4만원
9만 ~ 20만
vs current
-5%
Now 14.1만원
As of 9/11 close · analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 화장품 매출의 95% 이상이 ODM — 처방·개발력을 바탕으로 브랜드 주문을 생산해요
- 한국콜마는 화장품 ODM, 이노엔은 전문의약품·음료, 연우는 용기를 맡아요
- 상위 5개 고객 매출 비중이 36.0% — 고객 기반은 넓지만 핵심 거래처 영향도도 있어요
핵심 성장 동력
- 반기 매출채권이 3,332억에서 4,567억으로 늘어 — 외형 확대가 먼저 포착돼요
- 재고자산이 3,248억에서 4,011억으로 올라 — 생산과 출하 준비가 함께 커졌어요
- 유형자산이 9,018억에서 9,751억으로 증가 — 중장기 생산 기반을 넓히고 있어요
- 콜마스크를 224.6억원에 편입 — 화장품 밸류체인 통합이 이어지고 있어요
위험 요소
- 매출채권과 재고가 함께 늘어 — 매출 확대가 현금 회수로 이어지는지 확인할 때예요
- 수주 가시성이 수개월에 그쳐 — 브랜드 판매계획에 따라 실적 변동성이 생겨요
- 상위 5개 고객 비중 36.0% — 고객 집중도는 성장과 부담을 함께 가진 양날의 검이에요
- 총차입금이 약 8,258억원 — 자산 확장과 이자 부담의 균형을 봐야 해요
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 매출·이익 가이던스를 직접 내지 않았어요
- 대신 시설 장부가액 9,751억원 — 생산능력 확대를 뒷받침하는 간접 신호예요
- ODM 수주는 수개월 단위로 확정 — 다음 분기는 고객 주문 흐름이 핵심 변수예요
📊 Analyst view · 57 latest · avg target 133,754원
📊 합의 방향
- 최근 6개월 의견은 전반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요
- 4월부터 8월까지 목표가가 꾸준히 올라 — 실적 회복 기대가 시장 전반으로 넓혀졌어요
- 8월에는 한화투자까지 BUY를 유지 — 상승한 주가에서도 긍정적 시각이 이어졌어요
💰 목표가 추이
- 4월 목표가는 10만~12만원대 — 당시 시장은 회복 초기 단계로 봤어요
- 5월에는 12만~14만원대로 이동 — 실적 개선 기대가 빠르게 반영됐어요
- 6월 11만~13만원을 거쳐 7월 13.5만~16만원으로 올라왔어요
- 8월에는 15.3만~20만원 — 화장품 ODM 성장 재평가가 본격화됐어요
🏢 주요 증권사
- LS증권이 가장 공격적 — 화장품 ODM 성장과 밸류체인 확장을 적극 반영해요
- 한화투자는 최근 목표가를 반복 상향 — 주가 흐름과 실적 개선을 함께 확인해요
- 신한투자증권은 상대적으로 보수적 — 이익 지속성과 비용 흐름을 더 신중히 봐요
Company filing + analyst view · From the quarterly report directly