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Korea Tire & Technology
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 15, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기 한온시스템이 살아 돌아오면서 두 바퀴가 함께 굴러가기 시작했어요.
한온시스템 영업이익이 전년 동기 대비 361% 뛰어오르며 회복 신호를 확인했고, 타이어 부문도 17%대 마진으로 든든하게 받쳐주고 있어요. 증권사 26곳 모두 매수 의견을 유지하는 가운데 눈높이 폭이 꽤 넓은 편이라, 한온시스템 마진이 얼마나 빠르게 정상화되는지를 함께 지켜보면 좋아요.
4 report areas · 26 analysts · Q1 2026
📊 26 firms' 1-year target
Avg target
8.4만원
7.5만 ~ 10만
vs current
+16%
Now 7.2만원
As of 7/22 close · analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 한국타이어앤테크놀로지는 타이어(국내 점유율 30~40%)와 자동차 열관리 시스템(자회사 한온시스템)이라는 두 축으로 돈을 버는 회사예요.
- 타이어 부문이 전체 연결 매출의 절반 가까이를 차지하며, 고마진 교환용 타이어와 OEM 납품이 수익의 핵심이에요.
- 한온시스템은 국내 자동차 공조 시장 점유율 1위(50%), 글로벌 2위로 완성차 OEM에 에어컨·열관리 부품을 공급해요.
- 일반기계·금형·프로토타입 등 기타 부문은 규모는 작지만 타이어 생태계를 내재화하는 역할을 해요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 가장 큰 신호는 한온시스템의 영업이익 회복이에요 — 전년 동기 대비 +361% 올라오며 수익성이 본궤도에 가까워졌어요.
- 타이어 부문은 매출 2조 4,924억원에 영업이익률 17.1%를 기록, 고부가 제품 믹스 개선이 마진을 단단하게 받쳐주고 있어요.
- 전동화 흐름도 우군이에요 — 친환경차 판매 비중 확대가 내수 회복을 견인하며 열관리 시스템 수요를 함께 끌어올리고 있어요.
- 테네시·헝가리 공장 증설이 진행 중이어서, 북미·유럽 물량 대응 여력이 중기적으로 넓어질 수 있어요.
위험 요소
- 한온시스템의 영업이익률은 3.5%로, 회복 신호는 뚜렷하지만 아직 타이어 부문(17.1%)과의 격차가 커요 — 완전한 정상화까지는 시간이 더 필요해요.
- 타이어 원재료(천연고무·합성고무·카본블랙)는 유가와 동남아 수급에 연동되어 있어, 원가 변동이 마진을 양날의 검처럼 흔들 수 있어요.
- 미국 관세 리스크가 수출 구조에 잠재해 있어요 — 북미가 핵심 수출 시장인 만큼 무역 환경 변화에 민감하게 반응할 수 있어요.
- 글로벌 완성차 생산 조정과 내연기관 수요 둔화가 겹치면, OEM 납품 비중이 높은 두 부문 모두 물량 압박을 받을 수 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 다만 간접 신호는 있어요 — 테네시(미국)와 헝가리 TBR 증설 투자가 현재 진행 중으로, 중기 생산 능력 확대 의지를 보여줘요.
- 경영진은 "공격적인 기술 개발·브랜드 파워 강화·고객 서비스 만족도 제고"를 성장 방향으로 명시했어요.
- 한온시스템은 전기차·프리미엄 완성차 업체로부터 꾸준히 수주를 받고 있다고 밝혀, 수주 파이프라인은 유지되고 있는 것으로 보여요.
📊 Analyst view · 26 latest · avg target 84,308원
📊 합의 방향
- 최근 6개월 26건 리포트 전원 BUY(매수) 의견이에요 — 단 한 건의 중립·매도도 없어요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 주목할 점은 4~5월 관세 우려로 주가가 눌렸을 때도 의견 변화 없이 BUY를 유지했다는 거예요 — 하방 신뢰가 비교적 견고해요.
💰 목표가 추이
- 1월 말 목표가는 79,000~85,000원 구간에 모여 있었어요.
- 2월 초 실적 발표 직후 다올투자가 100,000원으로 상향하며 상단을 높였고, 전반적으로 80,000~90,000원대로 올라왔어요.
- 이후 4~5월 주가 조정 구간에서 일부 증권사가 목표가를 75,000~80,000원으로 소폭 낮췄어요.
- 6~7월에는 삼성·대신이 95,000원으로 재상향하며 컨센서스가 다시 위로 이동하는 흐름이에요.
🏢 주요 증권사
- 대신증권이 가장 공격적이에요 — 1월 89,000원 → 5월 93,000원 → 7월 95,000원으로 꾸준히 상향하며 한온시스템 수익성 회복을 적극 반영하고 있어요.
- 삼성증권도 2월 85,000원에서 6월 95,000원으로 올려, 대신과 함께 상단을 이끌고 있어요.
- 상상인증권은 7월 기준 80,000원으로 가장 보수적인 편이에요 — 한온시스템 마진 정상화 속도에 대한 신중한 시각이 반영된 것으로 보여요.
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