Hanmi Pharmaceutical

Q1 2026 manager's notes

Company filing + analyst view · May 15, 2026

Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors

Well-grounded

이번 분기 한미약품은 비만 파이프라인 기대감이 주가를 크게 흔들고 있어요.

현금성 자산이 한 분기 만에 300억 원 넘게 늘며 영업 체력은 살아있는데, 증권사 눈높이가 크게 갈려 있어 다음 기술수출 계약 소식이 방향을 결정할 핵심 변수예요.

4 report areas · 30 analysts · Q1 2026

📊 30 firms' 1-year target

Avg target

64.3만원

49만 ~ 74만

vs current

+73%

Now 37.1만원

As of 10/22 close · analysts, last 6 months

Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.

💼 Company filing — straight from the report

가장 걸리는 부분: 단기차입금이 3,045억 원으로 여전히 크고, 유동부채(6,375억)가 유동자산(9,828억)의 65%를 차지해요 — 재무 여유가 넉넉하진 않아요.
환율이 양날의 검이에요 — 원화 환율 10% 변동 시 세전이익이 166억 원 흔들리는 구조라, 달러 강세는 득이지만 급격한 원화 강세는 부담이에요.
라이선스-아웃 계약은 마일스톤 수령 시점이 불규칙해서, 계약 공백 분기엔 실적이 눈에 띄게 낮아 보일 수 있어요.
계약부채(환불부채 포함) 428억 원이 유동 항목에 잡혀 있어요 — 임상 실패 시 반환 의무가 현실화될 수 있는 잠재 리스크예요.

📊 Analyst view · 30 latest · avg target 642,667원

30건 전원 매수(BUY/매수/Outperform) 의견이에요 — 단 한 건의 중립도 없어요.
증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요.
주목할 점은 2월~3월 고점 이후 주가가 내려오는 동안에도 매수 의견이 유지됐다는 거예요 — 단기 주가 조정을 실적 훼손으로 보지 않는다는 시각이에요.

2월 초 삼성·유진·교보가 700~720만 원대로 시작했어요 — 당시 주가(550~610원대)와의 괴리가 컸어요.
4월 들어 키움 560만 원, 한국투자 660만 원 등으로 범위가 넓어졌고, 5월엔 삼성 680만 원·다올 700만 원으로 유지됐어요.
6월 초 1분기 실적 발표 직후 한국투자·삼성이 740만 원까지 올렸고, 다올은 730만 원으로 컨센서스 상단을 형성했어요.
7월 말엔 주가가 322만 원대로 내려오면서 목표가도 삼성 500만 원·신한 510만 원으로 일제히 하향 조정됐어요 — 6월 고점 대비 목표가가 30% 이상 낮아진 셈이에요.

다올투자가 6개월 내내 690~730만 원대를 유지하며 가장 공격적이에요 — 비만 파이프라인의 기술수출 가치를 가장 적극적으로 반영하는 편이에요.
신영과 신한이 490~510만 원대로 가장 보수적이에요 — 마일스톤 불확실성과 단기 실적 변동성을 더 크게 반영하는 시각이에요.
7월 말 삼성·신한의 동반 하향은 주가 조정 이후 목표가 재조정으로, 실적 전망 자체를 바꾼 것인지 아직 추가 리포트가 필요한 시점이에요.

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