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Bueworks
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 15, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기 의료용 디텍터가 실적을 끌어올리면서, 뷰웍스의 기술 투자가 조금씩 결실로 돌아오고 있어요.
연결 매출 582억원을 달성한 가운데 AI 이미징 회사 인수와 해외 법인 증자까지 더해져 다음 성장 그림이 구체화되는 분기였어요. 증권사 눈높이도 2월보다 5월에 위로 이동했는데, 의견 폭이 꽤 넓은 만큼 앞으로 분기별 의료 디텍터 수요와 해외 법인 성과를 함께 확인해가는 게 좋아요.
4 report areas · 4 analysts · Q1 2026
📊 4 firms' 1-year target
Avg target
3.7만원
3.4만 ~ 4.3만
vs current
+63%
Now 2.3만원
As of 7/22 close · analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 뷰웍스는 엑스레이 디텍터와 산업용 카메라, 두 축으로 돈을 버는 디지털 영상 솔루션 회사예요.
- 매출의 77.5%는 의료용 이미징 — 병원·의료기기 제조사에 엑스레이 디텍터를 직접 납품하는 구조예요.
- 나머지 22.5%는 산업용 카메라 — 자동화 검사·보안·엔터테인먼트 시장에 대리점 채널로 공급해요.
- 기술 개발과 제조에 집중하고 영업은 최소 인력으로 운영하는 '기술 중심 원가 경쟁력' 모델이에요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호: 연결 매출 582억원, 영업이익 88억원 — 의료용 디텍터가 전체 성장을 이끌었어요.
- 산업용 엑스레이 디텍터가 파이프·강한 회복물·CT 검사 등 응용 분야를 넓히며 전년 대비 성장세를 이어갔어요.
- 골프 시뮬레이터 수요 위축이라는 역풍 속에서도 산업용 카메라는 검사장비 시장 확대로 전년 대비 +9.5% 올라왔어요.
- R&D에 매출의 9.7%(약 56억원)를 투입 — 바이오이미징·미래기술 연구소까지 갖춘 기술 파이프라인이 다음 성장을 준비하고 있어요.
위험 요소
- 매출의 대부분이 달러·유로·엔화 결제 — 환율 10% 변동이 세전이익에 직접 영향을 주는 구조예요.
- 산업용 카메라의 골프 시뮬레이터 의존도가 양날의 검 — 해당 시장 위축이 이미 실적에 반영됐고, 회복 시점은 아직 불확실해요.
- 유동차입금이 530억원 수준으로 단기 상환 부담이 있어요 — 금리 1%p 변동 시 이자비용이 달라지는 변동금리 노출도 함께 봐야 해요.
- 재고자산이 740억원으로 총자산의 약 21% — 수주 기반 생산 구조라 수요 둔화 시 재고 부담이 커질 수 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 간접 신호로는 화성사업장 증축 완료 — 온실가스·에너지 사용량 증가가 이를 확인해줘요, 생산 여력이 넓어진 셈이에요.
- 남미 법인(VIEWORKS SOUTH AMERICA) 추가 증자(USD 20만)와 일본 법인 증자 참여 — 신흥 지역 영업망을 계속 넓히는 방향이에요.
- NVisage Technologies 인수(2025년 1월) — 소프트웨어·AI 이미징 역량 내재화를 통해 제품 부가가치를 높이려는 중장기 포석으로 읽혀요.
📊 Analyst view · 4 latest · avg target 37,000원
📊 합의 방향
- 4건 전부 매수 의견으로, 방향성 자체에는 이견이 없는 상황이에요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 2월 2건 → 5월 2건으로 커버리지가 유지되며 관심이 이어지고 있어요.
💰 목표가 추이
- 2월에는 34,000~35,000원대로 의견이 모였다가, 5월에는 36,000~43,000원대로 상단이 크게 올라왔어요.
- 미래에셋 단독으로 보면 2월 35,000원 → 5월 43,000원으로 뚜렷한 상향 흐름을 보여줘요.
- 전반적으로 2월 대비 5월 목표가 밴드 자체가 위로 이동한 흐름이에요.
🏢 주요 증권사
- 미래에셋이 가장 공격적 — 단기간 내 목표가를 큰 폭으로 올리며 실적 또는 밸류에이션 재평가를 적극 반영한 것으로 보여요.
- 유진투자와 LS증권은 상대적으로 보수적 — 눈높이를 낮게 유지하며 실적 가시성을 먼저 확인하려는 스탠스예요.
- 커버하는 증권사가 3곳으로 아직 많지 않아, 추가 커버리지 확대 여부가 시장 관심도를 가늠하는 지표가 될 수 있어요.
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