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SK Oceanplant
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 15, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기 수주가 대만·국내·상선까지 동시에 터지며 2~3년 치 일감을 미리 깔아놨어요.
대만 Round3 두 건 연속 수주에 안마 해상풍력까지 더해지면서 수주 잔고가 두터워졌고, 증권사들도 목표가를 잇달아 올리며 눈높이를 맞춰가는 중이에요. 실적 숫자가 보고서에 없어 수익화 속도는 아직 확인이 필요하니, 수주 잔고가 매출로 들어오는 2026~2027년 구간을 함께 지켜봐요.
4 report areas · 3 analysts · Q1 2026
📊 3 firms' 1-year target
Avg target
2.6만원
2.2만 ~ 3만
vs current
+91%
Now 1.3만원
As of 7/21 close · analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- SK오션플랜트는 해상풍력 하부구조물·해양플랜트·특수선 건조·선박 수리를 한 야드에서 수행하는 해양 전문 제조사예요.
- 돈의 흐름은 단순해요 — 대형 프로젝트를 수주하고, 경남 고성 야드에서 제작·납품하면서 매출이 인식돼요.
- 최대주주는 SK에코플랜트(지분 35.62%)로, 그룹 내 해상풍력 밸류체인의 제조 거점 역할을 맡고 있어요.
- 이번 분기보고서에서 확인할 수 있는 핵심 수익원은 해상풍력 하부구조물이고, 특수선·상선은 포트폴리오를 넓히는 단계예요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 가장 주목할 신호는 대만 수주 연속 성공이에요 — 2025년 대만 Round3 프로젝트 2건을 연달아 따내며 대만 시장 점유율을 굳혔어요.
- 국내 시장도 열렸어요 — 안마 해상풍력 프로젝트 수주로 국내 해상풍력 본격 참여의 첫 발을 뗐어요.
- 상선 재진입도 눈에 띄어요 — 6,800톤급 유조선 2척 수주로 조선 포트폴리오가 다시 넓어졌어요.
- 미 해군 MRO(함정 수리·정비) 사업도 준비 중이에요 — 협약 체결 평가를 완료했고, 2026년 초 입찰 참여를 목표로 하고 있어요.
위험 요소
- 분기 말 대표이사가 교체됐어요 — 2026년 3월 31일 이승철 대표가 사임하고 강영규 대표가 신규 선임됐는데, 전략 연속성은 지켜봐야 해요.
- 수주 파이프라인은 넓어졌지만, 이번 분기보고서에는 구체적인 매출·이익 수치가 제공되지 않아 실제 수익화 속도를 확인하기 어려워요.
- 전환사채 전환이 꾸준히 이어지고 있어요 — 2023~2025년 사이 총 수백만 주가 보통주로 전환됐고, 주식 수 증가는 주당 가치를 희석시키는 양날의 검이에요.
- 해상풍력 하부구조물은 프로젝트 단위 수주 사업이라 매출 인식 시점이 불규칙해요 — 수주 잔고가 쌓여도 실적 반영까지 시차가 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 매출·이익 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 간접 신호로 읽을 수 있는 건 미 해군 MRO 협약 체결 준비예요 — 2026년 초 체결 완료 후 입찰 참여가 예정돼 있어, 하반기 신규 수주 모멘텀이 될 수 있어요.
- 특수선(경북함·전남함) 수행 경험을 바탕으로 중소형 상선 수주를 지속 추진한다고 밝혔어요 — 야드 가동률 유지를 위한 물량 채우기 전략으로 읽혀요.
- 대만·국내 해상풍력 수주 잔고가 쌓인 만큼, 2026~2027년 매출 인식 구간이 두터워질 가능성은 있지만 구체적 수치는 보고서 밖에서 확인이 필요해요.
📊 Analyst view · 3 latest · avg target 25,667원
📊 합의 방향
- 최근 6개월 수집된 의견 3건 모두 BUY로, 방향성 자체는 일치해요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 커버리지 증권사가 교보·메리츠 두 곳으로 제한적이어서, 의견 다양성보다 각사의 시각 변화를 살피는 게 유효해요.
💰 목표가 추이
- 3월 교보 22,000원대에서 5월 교보 25,000원대로 약 두 달 만에 상향 조정됐어요.
- 메리츠는 5월 첫 등장 시점에 30,000원대를 제시하며 상단을 넓혔어요.
- 전반적으로 3월 → 5월 구간에서 목표가 레벨이 위쪽으로 이동하는 흐름이에요.
🏢 주요 증권사
- 메리츠가 가장 공격적인 편이에요 — 커버리지 개시 시점부터 높은 밸류에이션을 반영한 목표가를 제시했어요.
- 교보는 상대적으로 보수적이면서도 꾸준히 상향 조정하는 스타일로, 실적 확인 후 단계적으로 눈높이를 높이는 접근이에요.
- 두 증권사 모두 방향은 같지만, 밸류에이션 반영 속도에서 온도 차가 있어요.
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