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HJ Heavy Industries
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 12, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded일감은 쌓였고, 이제 수익으로 바꾸는 힘이 중요해요.
계약부채가 5,653억원으로 선행 물량을 보여주며, IBK투자는 방산 특수선과 조선 회복 가능성을 보고 매수 의견을 냈어요.
4 report areas · 1 analysts · Q2 2026
📊 1 firms' 1-year target
Avg target
4.2만원
vs current
+163%
Now 1.6만원
As of 9/11 close · analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 조선과 건설이 매출을 양분하는 구조로, 수주를 매출과 현금흐름으로 바꾸는 회사예요.
- 2026년 반기 매출 비중은 조선 53.38%, 건설 45.97%로 조선이 조금 더 앞서요.
- 조선은 특수선·방산과 상선을 함께 하고, 건설은 공공 인프라와 주택을 맡고 있어요.
핵심 성장 동력
- 국방예산 65.8조원, 전년 대비 7.5% 증가로 특수선 수주 기반이 넓혀졌어요.
- 방위력개선비가 11.9% 올라 스마트 함정과 무인함정 사업 기회가 커지고 있어요.
- 중형 컨테이너선과 LNG 벙커링선에 집중해 친환경 교체 수요를 매출로 연결하려 해요.
- 반기 계약부채가 5,653억원으로 매출 선행 물량은 확보됐지만, 이익 전환이 핵심이에요.
위험 요소
- 건설 비중이 45.97%라 원자재와 금리, 부동산 흐름이 전체 수익성을 좌우해요.
- 계약자산이 4,198억원으로 늘어 매출 인식과 실제 현금 유입 사이의 간격을 봐야 해요.
- 장기차입금이 2,424억원으로 확대돼 수주 확대가 재무 부담으로 이어질 수 있어요.
- 상선은 2027년 이후 공급 우위가 예상돼, 지금의 선가 환경이 본궤도 전일 수 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 매출이나 이익에 대한 다음 분기 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 회사는 저가 수주를 지양하고 원가·사업 리스크 관리로 수익성 중심을 강조했어요.
- 조선은 특수선 후속 양산과 친환경 상선, 건설은 공공 특화공종에 집중할 계획이에요.
- 설비투자보다 수익성 있는 프로젝트 선별이 강조돼, 외형보다 현금화가 관건이에요.
📊 Analyst view · 1 latest · avg target 42,000원
📊 합의 방향
- 최근 6개월 확인 의견은 IBK투자의 매수 1건으로, 전체 합의라기보다 단일 시각이에요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다 추세 변화에 주목해요.
💰 목표가 추이
- 2026년 3월 4일 IBK투자는 목표가 42,000원을 제시했어요.
- 현재 자료에는 월별 목표가가 1건뿐이라, 상향·하향 추세는 아직 판단하기 어려워요.
🏢 주요 증권사
- IBK투자는 방산 특수선과 조선 수주 회복 가능성을 반영해 매수 의견을 냈어요.
- 다만 증권사 시계열이 한 건뿐이라, 다른 기관의 시각과 변화는 확인되지 않아요.
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