T
Tess
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 13, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기, 두꺼운 이익률이 국내 반도체 투자가 살아있음을 증명했어요.
영업이익률 22.8%는 장비 업체로선 이례적인 수준이고, 증권사들도 4개월 새 목표가를 두 배 이상 올리며 이 흐름에 빠르게 동조하는 중이에요. 다만 눈높이 폭이 꽤 넓게 벌어져 있어, 수주 잔고 공개 여부와 고객사 투자 방향을 함께 살펴보면 좋아요.
4 report areas · 20 analysts · Q1 2026
📊 20 firms' 1-year target
Analyst target
6만 ~ 17.6만원
Wide spread
Analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 이 회사는 반도체 웨이퍼를 칩으로 만드는 전공정 장비 — 증착(PECVD)과 건식식각 — 를 만들어 국내 반도체 소자 업체에 납품하는 회사예요.
- 매출의 99%가 반도체 장비에서 나오고, 96%가 국내 고객사 — 사실상 삼성전자·SK하이닉스 투자 사이클에 직결된 구조예요.
- 100% 주문생산 방식이라 수주가 들어와야 생산이 시작돼요 — 수주 잔고가 곧 미래 매출의 선행 지표예요.
- 디스플레이 박막봉지장비·UVC LED용 장비도 있지만, 이번 분기 비중은 1% 수준으로 아직 본업 보조 역할이에요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호: 매출 972억원·영업이익 222억원 — 영업이익률 22.8%로, 장비 업체치고 이례적으로 두꺼운 마진이 유지됐어요.
- 국내 고객사의 전공정 투자가 살아있다는 증거예요 — 매출 96%가 국내에서 나왔고, 수주 잔고도 1분기말 기준 공시 기준 내에서 유지됐어요.
- 연구개발 시설 확충을 위해 산업은행과 300억원 한도 시설자금대출 약정을 체결했어요 — 다음 세대 장비 개발에 실탄을 쌓는 움직임이에요.
- 당기순이익 246억원은 영업이익(222억원)을 웃돌아요 — 금융수익 등 영업 외 이익이 더해진 구조로, 현금 체력이 탄탄해요.
위험 요소
- 매출의 96%가 국내 한두 고객사에 집중돼 있어요 — 삼성·하이닉스 중 한 곳이 투자를 줄이면 실적이 그대로 흔들리는 양날의 검이에요.
- 수주 세부 내역(수주일자·납기·수량)을 공개하지 않아요 — 다음 분기 매출 가시성을 외부에서 직접 확인하기 어려운 구조예요.
- 해외 매출 비중이 4%에 불과해요 — 고객 다변화가 본궤도에 오르기 전까지는 국내 반도체 투자 사이클 의존도가 높아요.
- 사채 잔액 407억원(만기 1년 초과)이 재무제표에 잡혀 있어요 — 지금은 영업현금흐름으로 충분히 감당 가능하지만, 투자 확대 국면에서는 부채 구조를 함께 봐야 해요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 실적 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 간접 신호로는 산업은행과 300억원 한도 시설자금대출 약정 체결이 눈에 띄어요 — 연구개발 시설 확충을 위한 투자 의지를 행동으로 보여준 거예요.
- 수주 잔고는 1분기말 기준으로 존재하지만 세부 수치는 비공개예요 — 납기 일정이 2분기 이후로 이어진다면 매출 흐름은 유지될 가능성이 있어요.
- 2026년 3월 정기주총에서 공동대표 체제(이재호·주재영)로 전환됐어요 — 경영 구조 변화가 전략 방향에 어떤 영향을 줄지는 향후 분기에서 확인이 필요해요.
📊 Analyst view · 20 latest · avg target 122,278원
📊 합의 방향
- 유안타 2건을 제외한 전 증권사가 BUY(매수) 의견을 유지하고 있어, 합의 방향은 뚜렷하게 매수 우위예요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 1월부터 5월까지 신규 커버리지 개시와 의견 유지가 꾸준히 이어지며, 관심 증권사 수 자체도 늘어나는 흐름이에요.
💰 목표가 추이
- 1월 초 6만원대에서 출발해 2월 8~9만원대로 올라섰고, 4월 중순 11~12만원대로 한 단계 더 상향됐어요.
- 4월 말~5월 들어 15만원대 중반~17만원대 후반까지 빠르게 레벨업되며, 약 4개월 만에 목표가 밴드가 두 배 이상 높아진 흐름이에요.
- 5월 한 달 안에서도 증권사별로 15만원 초반~17만원 중반까지 편차가 있어, 밸류에이션 관점 차이가 점차 드러나고 있어요.
🏢 주요 증권사
- 하나증권이 가장 공격적인 편이에요 — 1월 6만원대에서 5월 17만원대 후반까지 가장 큰 폭으로 목표가를 올리며 실적 모멘텀을 적극 반영했어요.
- 삼성과 SK는 상대적으로 보수적인 흐름이에요 — 각 시점에서 동일 시기 타 증권사 대비 낮은 목표가를 제시하며 실적 가시성을 신중하게 반영하는 편이에요.
- 메리츠는 커버리지 기간이 가장 길고 꾸준히 상향 조정을 이어와, 이 종목에 대한 지속적인 관심과 확신을 보여주는 증권사예요.
Company filing + analyst view · From the quarterly report directly