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ISC
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 15, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기 AI 반도체 테스트 수요가 실적의 중심을 바꿔놨어요.
비메모리 비중이 빠르게 올라오면서 매출과 영업이익 모두 전년 대비 큰 폭으로 성장했는데, 증권사 눈높이가 최근 크게 갈려 있는 만큼 신사업 통합 속도와 범용 메모리 회복 시점을 함께 살펴보면 좋아요.
4 report areas · 15 analysts · Q1 2026
📊 15 firms' 1-year target
Avg target
26.2만원
18만 ~ 31만
vs current
+38%
Now 19만원
As of 9/11 close · analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- ISC는 반도체 칩이 제대로 작동하는지 확인하는 '테스트 소켓' 전문 기업이에요 — 칩이 많이 만들어질수록 수요가 따라오는 구조예요.
- 핵심 제품은 실리콘 소재의 엘라스토머 소켓으로, 전체 매출의 80%를 차지하고 글로벌 시장 점유율은 90% 수준이에요.
- 2025년부터 테스트 장비·고대역폭 메모리 세정 케미컬 사업을 인수해 '소켓 단품'에서 '테스트 플랫폼 전체'로 영역을 넓히고 있어요.
- 주문 제작 방식이라 가격 하락 압력이 작고, 430여 건의 특허가 진입 장벽 역할을 해요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호는 AI 가속기·ASIC 고객사 수주 확대예요 — 비메모리 비중이 전년 동기 대비 눈에 띄게 올라오면서 매출과 영업이익 모두 전년 동기 대비 큰 폭으로 성장했어요.
- 메모리 비중은 1Q26 기준 17%로 낮아진 반면, 비메모리가 성장을 이끌고 있어요 — AI 반도체 테스트 수요가 믹스를 바꾸고 있다는 신호예요.
- 고대역폭 메모리 테스트 솔루션 매출이 1분기부터 본격 반영되기 시작했어요 — 소켓 단품을 넘어 고부가 솔루션으로 단가가 올라가는 구간이에요.
- 글로벌 팹리스·빅테크·OSAT에 AI 반도체 테스트 소켓을 공급 중이라 고객 다변화도 함께 진행되고 있어요.
위험 요소
- 장비·소재 사업(아이세미·테크드림)은 2025년 2분기 인수 후 아직 본궤도 전이에요 — 통합 시너지가 실적으로 나타나기까지 시간이 필요해요.
- 스마트폰·PC 향 범용 메모리 소켓은 1분기까지 감소세였어요 — 전방 세트 업황 회복이 2분기 이후로 미뤄진 점은 단기 변수예요.
- 매출의 상당 부분이 달러 결제 구조라 환율 변동이 수익성에 직접 영향을 줄 수 있어요 — 원화 강세 국면에서는 양날의 검이에요.
- 국제 금 시세 변동이 원재료 단가에 영향을 줄 수 있고, 교환사채 200억 원이 유동부채로 잡혀 있어 단기 재무 부담도 체크할 필요가 있어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 수치 형태의 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
- 다만 방향성은 명확히 적었어요 — "2026년 비메모리 시장은 두 자릿수 이상 성장"을 전망하고, 고대역폭 메모리 테스트 솔루션 매출 증가가 1분기부터 시작됐다고 밝혔어요.
- 범용 메모리 소켓은 2분기부터 회복세에 접어들 것으로 보고 있어요 — 상반기 저점 통과 후 하반기 개선이라는 그림이에요.
- 글로벌 테스트 소켓 시장 자체도 2026년 전년 대비 10% 성장을 전망하고 있어, 시장 성장과 점유율 확대가 동시에 작동하는 구간으로 보고 있어요.
📊 Analyst view · 15 latest · avg target 262,357원
📊 합의 방향
- 최근 6개월 15건 리포트 중 NotRated 1건을 제외하면 전원 매수 의견이에요.
- 다만 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해야 해요.
- 주목할 변화는 4월 고점 이후 목표가가 빠르게 내려왔다는 점이에요 — 주가 조정과 함께 눈높이도 함께 낮아진 흐름이에요.
💰 목표가 추이
- 2월 초 한국투자가 22만 원으로 커버리지를 시작했고, 4월 말에는 신한·삼성·메리츠·한화 등이 28만~31만 원까지 상향했어요.
- 4월 고점(31만 원) 이후 주가가 조정받으면서 7월 말~8월 초에는 18만~24만 3천 원 수준으로 목표가가 내려왔어요.
- 약 3개월 만에 목표가 상단이 31만 원 → 18만 원으로 낮아진 흐름이에요 — 실적 기대치 재조정이 반영된 것으로 보여요.
🏢 주요 증권사
- 메리츠가 7월 말 기준 24만 3천 원으로 커버리지 증권사 중 가장 공격적인 목표가를 유지하고 있어요 — AI 소켓 수요 지속성에 무게를 두는 시각이에요.
- IBK투자는 18만 원으로 가장 보수적인 편이에요 — 장비·소재 신사업의 실적 기여 불확실성과 주가 조정 폭을 더 크게 반영한 것으로 보여요.
- 신한투자증권은 4월 31만 원에서 7월 22만 원으로 목표가를 가장 큰 폭으로 낮췄어요 — 단기 실적 가시성보다 밸류에이션 부담을 더 의식한 조정이에요.
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