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Bits Rosell
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 12, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기 수익성이 매출보다 빠르게 올라오며 실력이 확인됐어요.
매출총이익률이 40%를 넘어서며 원가 통제력이 숫자로 증명됐고, 증권사들도 올해 들어 잇따라 눈높이를 올리는 흐름이라 시장의 관심이 점점 모이고 있어요.
4 report areas · 14 analysts · Q1 2026
📊 14 firms' 1-year target
Analyst target
2.6만 ~ 7만원
Wide spread
Analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 이 회사는 군수·산업용 리튬 일차전지 한 우물을 파는 곳이에요 — 국내 군수 독점 공급자이자 글로벌 산업용 전지 틈새 강자예요.
- 매출 구조는 크게 셋이에요: 국내 군수(독점 수의계약), 국내 민수(검침기·센서 등 산업용), 해외(터키·인도·미주 등 스마트미터 시장).
- 군수는 회사가 영업하는 게 아니라 국방 예산이 매출을 결정해요 — 안정적이지만 회사가 통제할 수 없는 구조예요.
- 캐나다 자회사 Innova를 통해 유전 시추용 고온 배터리팩 사업도 병행하고 있어요 — 해외 매출의 또 다른 축이에요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호: 매출 683억 원, 영업이익 203억 원 — 전년 동기 대비 매출 +27%, 영업이익 +35%로 수익성이 매출보다 빠르게 올라왔어요.
- 매출총이익률이 40%를 넘어섰어요 — 전년 동기 37%에서 넓혀진 것으로, 원가 통제력이 실적으로 그대로 옮겨졌어요.
- 영업외수익도 전년 동기 대비 크게 늘었어요 — 환율 효과나 금융수익이 더해지며 당기순이익 202억 원을 뒷받침했어요.
- 해외 특수전지(앰플·열전지·배터리팩) 수출 시장이 터키·이스라엘·인도·미주로 넓어지고 있어요 — 방산 수요 확대가 중장기 성장 레버예요.
위험 요소
- 군수 매출은 양날의 검이에요 — 독점이라 안정적이지만, 국방 예산·무기 개발 일정에 따라 분기별 매출이 크게 흔들릴 수 있어요.
- 원재료 가격·생산 가동률·주요 매출처를 모두 '영업기밀'로 비공개 처리했어요 — 투자자 입장에서 원가 구조를 직접 검증하기 어려운 구조예요.
- 해외 매출은 환율 변동에 직접 노출돼 있어요 — 이번 분기 영업외수익 확대가 환율 덕분이라면, 반대 방향도 가능해요.
- 신사업(초박형전지·이차전지·EDLC 자동차용)은 아직 본궤도 전이에요 — R&D 투자는 이어지고 있지만 매출 기여는 아직 가시화되지 않았어요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 간접 신호로는 42기(2026년) 설비 신설·매입 계획이 보고서에 포함돼 있어요 — 구체 금액은 표 형태로 기재됐으나 본문에서 수치가 확인되지 않아요.
- 장기공급계약 수주잔고는 없다고 명시했어요 — 매출이 수주 기반이 아닌 수시 주문 방식으로 이뤄지는 구조예요.
- 해외 특수전지팀의 방산 전시회 참가·공동개발 확대 기조는 유지되고 있어요 — 중장기 해외 방산 매출 확대 의지를 간접적으로 보여줘요.
📊 Analyst view · 14 latest · avg target 45,583원
📊 합의 방향
- 의견을 제시한 증권사 중 신한투자증권·유진투자·삼성 모두 BUY 의견을 유지하고 있어요. NH투자·IM증권은 NotRated로 커버리지 관찰 단계예요.
- 증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 1월 이후 적극적 의견 제시 증권사가 늘어나며 커버리지 확대 흐름이 감지돼요.
💰 목표가 추이
- 1월 유진투자·신한투자증권이 2만5천~2만6천원대로 커버리지를 시작했어요.
- 4월 삼성 4만2천원, 유진투자 4만5천원으로 상향되며 목표가 밴드가 빠르게 올라왔어요.
- 5월 신한투자증권이 7만원으로 추가 상향하며 6개월 만에 목표가 수준이 크게 높아진 흐름이에요.
🏢 주요 증권사
- 신한투자증권이 가장 공격적이에요 — 3월 이후 두 차례 연속 목표가를 대폭 올리며 업사이드를 적극 반영하고 있어요.
- 유진투자·삼성은 중간 강도로, 실적 가시성을 확인하며 단계적으로 목표가를 높이는 접근이에요.
- NH투자·IM증권은 NotRated를 유지하며 정식 의견 없이 모니터링 중으로, 향후 커버리지 개시 여부가 관전 포인트예요.
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