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Daesan F&B
Q1 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · May 15, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis이번 분기는 공장 이전 덕분에 물량이 늘어나는 전환점을 지나고 있어요.
가공두수가 약 20% 늘었고 거래처 납품 규모도 함께 커지고 있는데, 현금이 빠르게 줄어든 만큼 매각예정자산 처분 소식이 들려오는지를 함께 살펴보면 좋아요.
4 report areas · Q1 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 대산에프앤비는 충청권 돼지고기 유통·가공 전문 회사예요 — 농가 직접 계약으로 원료육을 조달해 대전·충남 지역 정육점·유통사·가공업체에 납품하는 구조예요.
- 원료육 직납과 자체 공장 부분육 가공, 두 채널을 동시에 운영해요 — 신선도 경쟁력이 사업의 핵심이에요.
- HACCP·무항생제 인증에 더해 2025년 9월 한돈 BI 사용 승인을 획득했어요 — 국내산 브랜드 돈육 공급자로 포지셔닝을 높이는 중이에요.
- R&D가 없는 1차 산업 구조예요 — 품질 인증과 거래처 관계 유지가 곧 해자(moat)예요.
핵심 성장 동력
- 이번 분기 핵심 신호는 사업장 이전 후 가공 물량 확대예요 — 용운동에서 대정동으로 이전한 결과 월 가공두수가 약 20% 늘어났어요.
- 재고자산이 전기말 33억 원에서 44억 원으로 늘었어요 — 물량 확대에 맞춰 원료육 확보를 선제적으로 늘린 흐름이에요.
- 매출채권도 135억 원에서 144억 원으로 올라왔어요 — 거래처 납품 규모가 실제로 커지고 있다는 신호예요.
- 2025년 영업팀 신설과 전문 인력 영입을 통해 온라인 판로·충청권 신규 거래처 개척을 추진 중이에요 — 아직 본궤도 전이지만 방향은 잡혔어요.
위험 요소
- 현금이 전기말 15억 원에서 이번 분기 2억 원대로 줄었어요 — 운전자본 부담이 커진 상황이라 유동성 관리가 중요한 시점이에요.
- 단기차입금 32억 원·전환사채 36억 원 등 유동성 부채가 자산 대비 두텁게 쌓여 있어요 — 금리 환경 변화에 민감한 구조예요.
- 원료육 매입 단가를 축산물품질평가원 고시 단가에 연동해요 — 돼지고기 시세가 오르면 마진이 그대로 눌릴 수 있는 양날의 검이에요.
- 매각예정자산 55억 원이 전기와 동일하게 묶여 있어요 — 처분이 지연될수록 자산 효율이 낮아지는 부분이에요.
경영진 가이던스
- 이번 분기보고서에는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 다만 방향성은 보고서에 담겨 있어요 — 충청권 거래처 확대, 온라인 판로 신규 개척, 우량 거래처 공급 규모 확대를 성장 축으로 제시했어요.
- 사업장 이전 효과(가공두수 +20%)가 이미 반영된 상태라 추가 성장은 거래처 확보 속도에 달려 있어요.
- 매각예정자산 처분 여부가 하반기 유동성 개선의 핵심 변수가 될 수 있어요 — 보고서에 구체적 일정은 없었어요.
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