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Seoul Guarantee Insurance
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Well-grounded이번 분기 매출은 줄었지만 버는 힘을 지켜냈어요.
영업이익은 870억으로 전년보다 2.9% 늘었고, 증권가는 대체로 긍정적이에요. 다만 의견이 크게 모인 흐름은 아니어서 보증잔액과 회수 흐름을 함께 보면 좋아요.
4 report areas · 3 analysts · Q2 2026
📊 3 firms' 1-year target
Avg target
5.6만원
vs current
+29%
Now 4.3만원
As of 10/27 close · analysts, last 6 months
Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 서울보증보험은 보험료를 받고 보증증권을 발급한 뒤, 채무불이행 때 보험금을 지급하는 회사예요.
- 건설·거래·주택·금융 보증을 폭넓게 다뤄 계약과 신용거래의 이행을 뒷받침해요.
- 보험금 지급 뒤 채무자에게 구상해 회수하는 구조라, 인수심사와 회수력이 수익성을 좌우해요.
- 국내 유일 전업 보증보험사로, 공적기관과 민간기관이 함께 있는 시장에서 사업해요.
핵심 성장 동력
- 매출 6,873억이 전년 동기 대비 -8.7%인데 영업이익 870억은 +2.9% — 수익성 방어가 핵심 신호예요.
- 순이익 661억도 전년 동기 대비 +1.0% — 영업이익 개선이 최종 이익까지 이어졌지만 폭은 제한적이에요.
- 국내 보증시장은 2025년 보증잔액 약 2,075조 원 — 공적·민간 수요가 함께 받치는 기반이에요.
- 구상권으로 지급액 일부를 회수하는 모델이라, 보험료 성장보다 사고율과 회수율이 실적의 질을 가름해요.
위험 요소
- 매출 6,873억이 전년 동기 대비 -8.7% — 보증 수요 둔화가 이어지면 이익 방어력도 시험대에 올라요.
- 보증보험 사고는 경기 변동에 따라 연쇄적으로 발생할 수 있어, 일반보험보다 부담 변동성이 커요.
- 보험계약부채가 기말 3,228,356,793,194원에서 반기말 3,422,582,846,867원으로 늘어, 지급 부담을 함께 봐야 해요.
경영진 가이던스
- 회사는 다음 분기 수치 가이던스를 직접 내지 않았어요. 보증잔액과 보험계약부채 흐름이 다음 관찰 대상이에요.
- 2025년 보증잔액 약 2,075조 원은 중장기 외형을 받치는 시장 기반으로 작용해요.
- 보험료 흐름과 함께 보험사고 발생, 구상 회수, 재보험 분담의 방향을 봐야 해요.
- 국내 유일 전업 보증보험사 지위는 기반이지만, 정책과 경기 흐름에 실적이 연동돼요.
📊 Analyst view · 3 latest · avg target 56,000원
📊 합의 방향
- 증권사 의견은 일반적으로 매수 의견이 우세해요. 단순 매수 비율보다 시점별 추세 변화에 주목해요.
- 6월 11일 아이엠증권은 매수 의견을 냈고, 5월과 8월 엘에스증권은 의견을 제시하지 않았어요.
- 최근 흐름은 전원 합의보다, 한 곳의 긍정 의견과 두 건의 의견 부재가 나란히 나타난 모습이에요.
💰 목표가 추이
- 5월 26일 엘에스증권은 가격 기준을 제시하지 않았고, 6월 11일 아이엠증권은 56,000원을 제시했어요.
- 8월 18일 엘에스증권도 가격 기준을 제시하지 않아, 월별 흐름은 제시와 공백이 교차해요.
- 시계열상 5월 공백 → 6월 56,000원 제시 → 8월 공백으로 이어졌어요.
🏢 주요 증권사
- 아이엠증권은 매수 의견과 56,000원을 함께 제시한 유일한 주체예요.
- 엘에스증권은 5월 26일과 8월 18일 모두 의견을 제시하지 않아, 외부 판단의 연속성은 제한적이에요.
- 증권사별 차이는 실적 개선 폭과 보증보험의 경기 민감도를 어떻게 보느냐에서 갈려요.
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