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Hannonghwa
Q2 2026 manager's notes
Company filing + analyst view · August 14, 2026
Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors
Moderate basis원가 부담이 덜해지며 이익 회복이 본격화됐어요.
2분기 영업이익은 78억원으로 지난해 같은 기간보다 크게 늘었고, 다음 분기에도 원재료 가격과 제품 가격 흐름을 함께 살펴보면 좋아요.
4 report areas · Q2 2026
💼 Company filing — straight from the report
사업 모델
- 한농화성은 글리콜에테르·계면활성제·특수유화제를 만들어 산업 고객에게 공급하는 정밀화학 회사예요.
- 글리콜에테르가 반기 매출의 48.2% — 반도체 세정제와 자동차·도료용 수요가 중심이에요.
- 계면활성제 비중은 42.6% — 전자·화장품·금속 등 여러 산업으로 수요처가 넓어요.
- 거래처 400곳 이상, 제품 400여개 — 특정 고객보다 다품종·분산 판매 구조에 가까워요.
핵심 성장 동력
- 반기 매출 1,317억원, 영업이익 111억원 — 매출 증가보다 수익성 회복이 더 선명해요.
- 2분기 영업이익 78억원 — 전년 동기 16억원에서 올라와 원가 부담이 완화됐어요.
- 2분기 매출총이익률은 약 15.8% — 상반기 누적 약 13.8%보다 이익 질이 좋아졌어요.
- FM·글라임 같은 고부가 제품 비중 확대 — 기존 범용 제품 의존도를 낮추는 방향이에요.
위험 요소
- 원재료와 판매가격 변동이 핵심 변수 — 가격 전가가 늦어지면 마진 회복이 흔들릴 수 있어요.
- 글리콜에테르와 계면활성제가 매출의 90.8% — 두 축의 업황에 실적이 함께 움직여요.
- 수주잔고가 없는 주문생산 구조 — 다음 분기 실적 가시성이 제한적인 편이에요.
- 고압가스 사업은 기존 설비를 활용하지만 — 안전 규정과 사고 관리가 양날의 검이에요.
경영진 가이던스
- 이번 반기보고서에는 다음 분기 실적 가이던스를 직접 내지 않았어요.
- 회사는 고압가스 판매에서 월 1~2억원 매출을 예상 — 본업을 보완하는 규모예요.
- 신규 고압가스 사업의 대규모 투자 계획은 없음 — 성장보다 기존 설비 활용에 가까워요.
- 다음 확인 지표는 원재료 가격과 제품 판가 — 2분기 마진 회복의 지속 여부예요.
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