Daehan Electric Wire

Q1 2026 manager's notes

Company filing + analyst view · May 15, 2026

Hi, I'm Ray — your AI analyst for first-time investors

Well-grounded

이번 분기, 해저케이블 공장이 돌아가기 시작하면서 성장 이야기가 현실로 넘어왔어요.

해저 1공장이 6월 가동에 들어갔고, 증권사들도 1분기 실적을 확인한 뒤 눈높이를 일제히 크게 올려잡았어요. 2공장 완공 시점이 다가올수록 수주 대응력이 어떻게 붙어가는지를 같이 지켜보면 좋아요.

4 report areas · 12 analysts · Q1 2026

📊 12 firms' 1-year target

Avg target

4.5만원

3.2만 ~ 6.8만

vs current

+68%

Now 2.7만원

As of 7/21 close · analysts, last 6 months

Analysts usually skew Buy. Watch the trend shift over time, not the target alone.

💼 Company filing — straight from the report

대한전선은 전력망의 '혈관'을 만드는 회사예요 — 초고압케이블부터 해저케이블까지, 전기가 흐르는 모든 경로를 설계·제조·시공까지 일괄 공급해요.
매출의 핵심은 전력선이고, 전기동·알루미늄 가격에 연동된 계약 구조로 원재료 가격 변동을 일정 부분 흡수하는 구조예요.
국내(당진·전력기기공장)와 해외(베트남·남아공·사우디)에 생산거점을 두고, 한국전력 등 주요 매출처 비중은 전체의 약 25% 수준이에요.
단순 케이블 제조를 넘어 포설선(CLV) 확보·시공법인 인수로 설계→제조→포설 턴키 체계를 갖춘 게 경쟁력의 핵심이에요.

이번 분기 가장 중요한 신호는 해저케이블 인프라 완성이에요 — 해저 1공장이 2025년 6월 준공·가동에 들어갔고, 640kV HVDC용 해저 2공장은 2025년 9월 착공해 본격 건설 중이에요.
AI·데이터센터 전력수요 확대가 수주 파이프라인을 넓혀주고 있어요 — IEA 기준 데이터센터 전력소비가 최근 5년간 연평균 12% 늘면서 초고압 케이블 수요 확대로 직결되고 있어요.
기술 내재화도 한 단계 올라왔어요 — 2026년 당진에 HVDC 전용 테스트센터를 준공해 개발·실증·인증 전 과정을 자체 처리할 수 있게 됐어요.
해외 생산거점도 넓어지고 있어요 — 베트남 법인의 400kV 초고압 설비 투자, 쿠웨이트 광케이블 법인 준공, 남아공 공장 확장으로 수출 다변화가 진행 중이에요.

해저케이블은 성장 엔진이지만 아직 본궤도 전이에요 — 해저 2공장 완공 전까지는 HVDC 해저케이블 수주를 받아도 납기 대응에 제약이 있어요.
전기동 가격은 양날의 검이에요 — 원재료 연동 계약이 있지만, LME 가격 급변 시 재고 평가손이나 헤지 비용이 단기 이익을 흔들 수 있어요.
글로벌 통상 환경 변화가 해외 수주 조건에 영향을 줄 수 있어요 — 국가별 인증·기술규격 차이와 주요국 통상정책 변화는 공급망 운영 비용을 높이는 변수예요.
건설·내수 부문은 경기 민감도가 높아요 — 건설투자 둔화가 지속되면 전력망 외 일반 전선 수요가 눌릴 수 있고, 이는 가동률과 수익성에 직접 영향을 줘요.

이번 분기보고서에는 다음 분기 실적 가이던스를 직접 제시하지 않았어요.
다만 간접 신호는 뚜렷해요 — 유상증자에 따른 별도 시설투자계획이 별도로 존재한다고 명시했고, 해저 2공장 건설이 진행 중이어서 자본지출(CAPEX)은 당분간 높은 수준을 유지할 거예요.
판매전략으로 '고부가가치 제품 마케팅 강화'와 '해외시장 다변화'를 명시했어요 — 초고압·해저케이블 중심의 믹스 개선이 중기 수익성 방향이에요.
제11차 전력수급기본계획(2024~2038) 기반의 국내 인프라 투자 확대와 해상풍력 연계 해저케이블 수요를 중장기 성장 근거로 제시하고 있어요.

📊 Analyst view · 12 latest · avg target 44,500원

최근 6개월 12건 리포트 전원 매수 의견이에요 — 단 한 건의 중립도 없어요.
증권사 의견은 일반적으로 BUY가 우세해요. 그래서 단순 BUY 비율보다는 시점별 추세 변화에 주목해요. 여기서 주목할 점은 1월 대비 4~5월 목표가가 일제히 크게 올라왔다는 거예요 — 단순 BUY 유지가 아니라 확신이 강해진 흐름이에요.

1월 초 유안타 33,000원, KB 32,000원으로 출발했어요.
2월에는 하나·SK·NH투자가 35,000~37,000원으로 소폭 올렸고, 3월 메리츠·유안타가 37,000~39,000원으로 추가 상향했어요.
4월 초 한국투자가 36,000원을 제시했지만, 4월 말 하나·SK·유안타가 일제히 60,000~61,000원으로 대폭 올려잡았어요 — 약 두 달 만에 목표가 밴드가 60% 이상 높아진 거예요.
5월 NH투자는 68,000원으로 현재까지 가장 높은 목표가를 제시했어요.

NH투자가 가장 공격적이에요 — 68,000원으로 커버리지 내 최고치를 제시했고, 해저케이블 수주 모멘텀과 HVDC 인프라 완성을 적극 반영한 것으로 보여요.
하나·SK·유안타는 4월 말 동시에 60,000~61,000원으로 올렸어요 — 1분기 실적 확인 후 밸류에이션을 일제히 재산정한 흐름이에요.
한국투자는 4월 초 36,000원으로 당시 가장 보수적이었어요 — 실적 가시성 확인 전 신중한 스탠스를 유지했던 것으로 읽혀요.

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